生猪持续回暖： 近期，生猪走势呈现出了较为明显的回暖迹象。自9月下旬至今，主力合约在收储等多项利好政策推动下，一个月内累涨近28%，养殖户们可谓“欢呼雀跃”。
抓住行情，立即前往期货通APP布局交易>> 不过值得一提的是，当前1万7的报价相较于年初3万/吨的高点依旧接近膝盖斩。随着行情的走强，市场的纠结情绪也日益放大：是一飞冲天还是冲高后回落？后市盘面该何去何从呢？ 猪粮比回暖：生猪接近盈亏平衡点
上图为最新猪粮比价图。从发改委最新公布的数据来看，10月22日当周，全国猪粮比价录得5.35，相较于前期有小幅抬头的迹象。 猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按一般经验，生猪价格和玉米价格比值在5.5比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。从目前情形来看，生猪养殖行业相较于前期当初头均亏千元的困境，产业已有明显向好。
不过有个情况需要重点注意：从目前市场的大环境来看，猪价很明显有着被“国家收储”抬着走的情形。如不出意外，今日将公布的猪粮比将连续第二周站上5.1关口。根据发改委的猪肉储备预警调节机制，若该比价连续3周处于5.1-6.1区间，那么猪价将从一级预警回归到二级预警。届时，持续的临时收储将改为“视情启动”。而从年内多次出一级预警的历史经验来看，收储的暂停往往容易给盘面带来一波新的下行行情。 官媒点评：猪周期拐点仍未到来 在猪价回暖的背景下，官媒亦是给出了风险提醒。 据新华社报道，截至10月28日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤22.28元，较27日上升0.4%，延续上涨势头。专家分析，猪价超跌、冻猪肉收储提振以及短期消费支撑，是近期猪价回升的主要原因。猪肉价格未来走势，关键取决于猪肉供应是否有保障。但目前看，猪肉供求基本面不支持猪价大幅上涨，猪周期拐点还未到来。 中信期货：后市仍显悲观 在官媒强调“猪周期拐点未到”的同时，期商对后市的预期没那么乐观。 最新研报中，中信期货提到，当前生猪市场： ①能繁母猪存栏决定高供应预计仍将持续； ②出栏均重下降反映一方面单头生猪出肉下降，供应压力减缓，再者生猪出栏周期逐步提前； ③随着猪价的持续下跌，天气转冷，带动需求增加，部分需求方有建库存行为； ④前期收储价格高于市场价，提振市场预期。 不过由于近期猪价的快速反弹，市场后期预期会有如下变化： ①改变预期，压栏再起，阶段供应边际收缩； ②需求提前囤货，需求边际增加，市场供需在短期出现变化加剧价格变化，但考虑基础产能延续递增，压栏时间有限，阶段需求备货有限且透支未来需求，后期供需关系仍存宽松预期。 而期货方面，考虑当前生猪产能的陆续释放，猪周期尚未走完，远月合约升水较高，合约价格或存在高估，不追多，关注市场预期改观，高位做空的机会，偏空思路对待。 | 
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