加工利润持续压缩 聚烯烃继续下探 ―20211025

摘要

　　聚烯烃近期行情回顾

　　下周PE检修损失量在3.5万吨，环比减少1.38万吨。需求方面整体变化不大，部分工厂订单有所累积，开工负荷窄幅回升。但原料价格波动较为频繁，市场气氛略显谨慎，补货力度不强，原料采购坚持刚需。对原料市场的支撑力度有限。PE石化库存累库幅度尚在合理范围内，且港口库存持续去库，PE库存压力较小。农膜开工还有继续提高的空间，因此下游需求在年底前还会有所增加。PE在年底前库存量有望继续下降。

　　下周PP供应量预计变动不大。本周PP产量约54.87万吨，环比减少2.84%。新增产能方面周内暂无投产，装置检修情况来看，近期新增检修装置有限，部分前期降负荷装置运行平稳，装置整体运行情况短期变动有限，预计下周供应端变动不大。PP库存已达到同期高位，预计石化会下调出厂价以加快去库速度。不过PP各工艺生产利润已基本见底，下调空间所剩不多。

　　聚烯烃行情展望

　　下周预计塑料、PP继续弱势下行。月底前石化为降库存预计还将下调出厂价。对于市场报价指导意义明显。终端适量刚需采购，心态维持谨慎。受国家对能源、化工大宗商品价格管控，打压市场情绪。而且近期石化方面去库存节奏明显放缓，出厂价格轮番下调，成本端有所松动。在场内利空因素影响下，下游接货更加谨慎，持货方让利出货情绪较重，报价重心仍有走低可能。因此预计下周塑料、PP以偏弱行情为主。