首只MSCI中国A50指数期货18日正式交易 影响如何？

首只MSCI中国A50指数期货18日正式交易 影响如何？

　　读创/深圳商报记者 陈燕青

　　近日，香港期交所宣布，美国商品期货交易委员会批准MSCI中国A50互联互通指数期货的合约可于美国境内销售，并将于10月18日可于期交所开始进行交易。该指数将追踪50只通过沪深港通交易的主要A股表现。

　　自2014年推出以来，连接中国香港和内地股票市场的沪深港通已成为海外机构进入A股市场的主要渠道，并帮助促成了A股纳入全球主要指数如MSCI、富时罗素等。

　　8月20日，港交所宣布推出首只A股期货产品即MSCI中国A50互联互通指数期货合约。目前A股市场指数期货品种主要包括新交所的富时中国A50指数期货以及中金所的上证50、沪深300、中证500指数期货，其中富时中国A50指数期货成交量最大。

　　根据兴业证券(9.340, -0.11, -1.16%)的数据，今年7月，富时中国A50指数期货成交量高达939.56万手，占到新交所期货总成交量的47.7%，这也表明了境外投资者对于A股风险对冲工具的巨大需求。

　　对此，中国证监会认为，此举有利于丰富境外投资者投资A股的风险管理工具，进一步吸引境外长期资金配置A股，巩固和维护香港国际金融中心地位。

　　MSCI董事总经理魏震此前表示，最近MSCI与港交所一起进行了一系列的客户交流。整体来看，大家的反响是非常积极的。A50互联互通指数足够分散，且具有代表性。这两大特征决定了它作为风险对冲工具或者核心配置参照基准是比较合适的。

　　记者注意到，从行业分布上看，MSCI中国A50互联互通行业权重较为均衡，其中金融占比18.2%、工业占比17.45%、消费者日常用品占比15.89%、资讯科技占比13.41%。该指数前十大权重股为：宁德时代(569.000, 36.70, 6.89%)、贵州茅台(1916.970, 5.97, 0.31%)、隆基股份(85.000, 2.95, 3.60%)、万华科学、招商银行(53.310, 0.95, 1.81%)、立讯精密(36.180, 0.46, 1.29%)、五粮液(234.320, -5.68, -2.37%)、比亚迪(283.330, 10.39, 3.81%)、京东方、中国中免(269.550, -3.54, -1.30%)。

　　安信证券表示，相比于单纯按照市值排序选取，A50互联互通指数这种选取方法理论上可以更好的反映整体大盘走势，避免指数在某一、两个板块上的权重占比过大。

　　就在9月24日，华夏、南方、易方达、汇添富等4家公募，刚向证监会报送了“MSCI中国A50互联互通ETF”相关申请材料。

　　如何看待MSCI中国A50互联互通指数期货推出的影响？对此，前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“该指数期货丰富了期货的品种，提供更好的对冲工具，能吸引更多的外资投资A股。这也有助于A股进一步实现国际化，提升A股的定价权。”

　　深圳一位私募高管分析称，“从这些年富时A50期指来看，新推出的A50互联互通期指更多是提供了一个参考，对现货市场的A股整体走势影响有限，毕竟期货价格最终还是要向现货价格看齐。”

　　兴业证券认为，随着MSCI中国A50互联互通指数期货的推出，一方面，境外投资者可以在通过港股通机制投资A股的同时，方便地在港交所进行指数期货买卖从而对冲风险。相较于新加坡的A50股指期货，港交所这一指数期货可以极大地提高境外投资者进行A股风险管理的便利性，进一步强化港股风险管理中心的地位。另一方面，指数期货的推出，进一步提升了境外机构和国际资本进入A股的积极性与吸引力，也有利于推动A股的对外开放，提升A股的国际影响力和竞争力。