“破防”之后的铁矿石活过来了吗

经济观察网 记者 李紫宸 2021年10月11日，节后开市第二天，铁矿石期货主连日盘收盘为797.5元/吨，当日大涨6.48%。自9月22日以来，铁矿日连日上涨，节后延续了上涨行情。

　　铁矿石似乎要从此前“飞流直下”的大跌行情中缓过一口气了。2021年5月12日，铁矿石期货市场价格盘中价格达到1358元/吨，突破历史的极值。但从7月下旬开始又一路狂泻，到9月17日，已经腰斩至797.5元/吨。

　　“最近铁矿石价格大幅的反弹和近期的暴跌有很大的关系，从七月下旬以来，不到两个月的时间，铁矿石跌了一半。这次的下跌既有合理因素，同时也存在后期的这种恐慌性的杀跌。”对于铁矿石缓过来的“这口气”，10月11日，我的钢铁网资讯总监徐向春如向经济观察网如是分析。

　　徐向春认为，从九月初开始的下跌，就应该是属于市场的恐慌性下跌，现货最终也跌至100美元。从市场的运行来讲，那么快速的大幅度暴跌，会容易引来报复性的反弹，尤其在超跌的时候。“目前我们将其定性为一个超跌的反弹，市场要去寻找一个新的均衡的价位，或者说，去寻找一个供需双方都认可的一个底部。”徐向春说。

　　徐向春分析说，从生产成本来讲，铁矿石的价格如果跌破100美元，一些高成本的矿山会面临亏损，最近可以看到，国外一些矿山，尤其是小矿山开始出现停产消息，包括国内的高成本矿山也开始感受到较大的压力。这意味着，供应端开始有收缩迹象，这种情况下，市场容易形成一个底部价位并出现快速反弹。

　　我的钢铁网统计数据显示，9月份全国247家钢厂进口矿库存延续降库趋势，截至9月30日，上述钢厂库存10405万吨，月环比降库147万吨，在连续降库之后，进入年底库存低点。

　　从钢厂的库存来讲，七月份开始的大幅度下跌，意味着钢厂停止和减少采购，加速去库存，经过一个多月的消化库存，钢厂的库存也普遍处于偏低的状态，加之当下价格处于低谷期，在这种情况下，需求方会出现集中采购的情况，这又在供需层面支撑了近期的反弹。

　　但尽管如此，数据显示，铁矿石或仍将延续供应过剩格局。西本新干线数据显示，铁矿石港口库存从9月23日至今仍在继续上升。目前港口铁矿石库存处于年内最高点。

　　总体来讲，徐向春认为，本次的反弹应该定义为暴跌后的修复性反弹，反弹过后，铁矿石很可能再次向下寻求底部。

　　真正的底部究竟是多少？100美元，80美元，抑或是120美元？这恐怕有待市场反复的博弈和和较量。