零售猪价长假期间延续颓势，消费习惯改变冲击已不可挡

零售猪价长假期间延续颓势，消费习惯改变冲击已不可挡
生猪市场多头所预测的“节日消费高潮”在刚刚过去的黄金周假期中再度落空，在国庆期间，国内各地猪肉价格依旧低迷不振，生猪现况价格跌破5月大关，创2018年以来新低。原因在于供给过剩水平继续加剧，而居民消费习惯的变化也意味着“节日消费高潮”的影响在未来将进一步式微。

在此背景下，全国养猪业均陷于深度亏损之中，部分地区虽有短暂反弹，但效果亦不大。于是，终端市场上抛售与惜售活动兼而有之，但对价格的拉动能力却微乎其微。而上半年新增繁育产能继续释放，则意味着“猪周期”仍远未见底。

而分析人士指出，随着经济的发展，居民消费水平已经发生了深刻的变化。之前在居民收入较低的时期，大家有每逢重要假日集中消费肉类食品的习惯，导致猪肉价格会在年内随节日时令出现小周期，但眼下，这一趋势却已经越来下越不明显。上月中秋节与本月国庆黄金周的猪价走势曲线都证明的这一点。虽然，在传统习俗的惯性下，猪肉需求在进入冬季特别是农历新年来临前仍会出现高峰，但是其相对平时的增量水平也正在逐渐被削平。

与此同时，随着居民收入增长，动物性食物来源更加多元化，使得人均猪肉消费量事实上在过去十年间已经出现见顶缓降的趋势。而在2018年底非洲猪瘟疫情爆发后，民众饮食习惯更是出现了加速变化，更多需求从猪肉分流至牛羊肉及禽肉禽蛋市场。而禽肉与猪肉之间的价格消长也呈现并非完全同步性的走势，白羽肉鸡、鸡蛋和樱桃谷肉鸭三者与生猪价格的相关性系数均仅有不足0.2。

上述状况显示，鸡鸭肉与禽蛋对于猪肉的趋代是刚性趋势，于是，猪肉价格即使回落，也很难真正重新夺回已经丧失的市场份额。目前，猪肉价格在回落之后，仍普遍仍是白羽鸡肉价格的1-2倍，是白条鸭价格的2-3倍，因此替代性竞争力仍有限。

如此背景下，当猪肉消费需求短期内已无望恢复至疫情前峰值，但产能却提前填平了猪瘟带来的缺口这一背景下，猪肉供过于求将成为长期结构性矛盾，非短期爆发性需求可以扭转。只有当过剩产能逐步开始出清后，猪价在明年春节之后才有望迎来新的平衡点。