【建投黑色团队】玻璃月报 | 产能环比上升,玻璃期价宽幅震荡
  
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【建投黑色团队】玻璃月报 | 产能环比上升,玻璃期价宽幅震荡
观点汇总
利空:
1、周度产能环比大幅上升;
2、累库持续,当前库存水平已超去年同期;
3、现货价格大幅下降,各主流消费现货价格均有所下调;
4、基差回落,现货利润率降幅超3%。
总体来看,本周产能环比上周较上周增幅较大,同比增幅也有所扩大;浮法玻璃企业继续累库,库存出现9连升,本周累库速度相较上周有所下降,但仍然超过10%,平均库存天数仅为17.06天,较上周上涨1.6天,当前“三道红线”截止期已经临近,房地产市场赶工进度有所放缓,加上近期房地产市场恐慌情绪蔓延,后期需求预期不佳;分区域来看,除东北地区现货价格维持不变,其余地区现货价格均出现不同程度的下降,其中,华东地区现货价格降幅最大,超过5%,当前原片厂商平均利润为1269元每吨,较上周下降125元每吨,较去年同期上涨662元每吨,本周玻璃期价宽幅震荡,维持在250日支撑线上下,相较于近期期价的持续弱势下跌,当前市场恐慌情绪有所缓解,但与黑色系其他品种相比,玻璃期价走势仍然较弱。
操作策略:
建议观望,仓位不宜过高。
风险提示:需求不及预期。
一
行情综述
上周玻璃期价宽幅震荡,截至周四收盘,收盘价为2242元/吨,较上周五下跌3元/吨,涨幅为-0.01%。
二
价格影响因素分析
1.供给方面,从国内浮法玻璃产能来看,本周全国浮法玻璃生产线在产264条,较上周增加3条,产能利用率为89.67,环比增加0.41,同比增加5.52,生产线开工率为89.19,环比增加0.41,同比增加7.74;玻璃产能为5261.55万吨/年,环比增加73.50万吨/年,环比增幅为1.42%,同比增加346.78万吨/年,同比增幅为7.06%。核算9月实际平均在产产能为5215.4万吨/年,环比上月减少21.4万吨/日,增幅为-0.04%;从上述数据可以看出,本周产能环比上周较上周增幅较大,同比增幅也有所扩大。
2.需求方面,根据最新数据,浮法玻璃企业库存为173.8万吨,环比上周增加16.32万吨,环比增幅为10.36%,相比去年同期增加14.37万吨,同比增幅为9.01%;从上述库存数据可以看出,浮法玻璃企业继续累库,库存出现9连升,本周累库速度相较上周有所下降,但仍然超过10%,平均库存天数仅为17.06天,较上周上涨1.6天,当前“三道红线”截止期已经临近,房地产市场赶工进度有所放缓,加上近期房地产市场恐慌情绪蔓延,后期需求预期不佳,或影响玻璃价格走势。
3.利润方面,目前全国均价2967元/吨,较上周下降61元每吨,增幅为-2.01%,分区域来看,除东北地区现货价格维持不变,其余地区现货价格均出现不同程度的下降,其中,华东地区现货价格降幅最大,超过5%。成本端,本周现货纯碱价格迎来大涨,达到3455元每吨,较上周上涨595元每吨,增幅为20.80%;从利润角度来看,当前原片厂商平均利润为1269元每吨,较上周下降125元每吨,较去年同期上涨662元每吨,本周利润率继续大幅下降,降至43%,降幅超过3%。
4.基差方面,本周玻璃期价宽幅震荡,维持在250日支撑线上下,相较于近期期价的持续弱势下跌,当前市场恐慌情绪有所缓解,但与黑色系其他品种相比,玻璃期价走势仍然较弱,由于现货价格的下跌,当前基差已经回落至700元每吨,仍处于历史高位,当前盘面风险较小,但是市场情绪尚未回暖,建议观望。
三
基本面数据图表
1、价格:现货价格大幅下跌,华东地区跌幅超5%
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2、供给:产能环比大幅上升
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3、库存与需求:累库持续,累库速度仍然较快
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4 、价差:利润率大幅下降,基差有所回落 |
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