市场人士：A股顺周期板块存在较强支撑

　来源：期货日报

　　作者：刘洋

　　国庆节期间外围市场并未发生重大系统性风险，其波动对A股的影响仅是节奏而非趋势。

　　国庆长假期间，重磅消息云集，美国债务上限问题悬而未决，美国贸易代表释放缓和中美贸易关系的信号，双方高层就中美关系问题举行会晤。其间外围股市表现不一，除日经指数跌幅较大以外，欧美等主要市场整体小幅下跌，节后或对A股形成短暂利空，市场人士预计，利空影响将是一次性的，股指低开高走的可能性较大。

　　光大期货金融期货分析师韩颖朗认为，在国庆假期期间，欧美市场均正常交易，中国香港市场除十一当日假期外均正常交易，整体而言外围在节日期间表现偏弱，但是不存在重大系统性风险。值得注意的是，商品方面天然气价格在节日期间大幅飙涨，全球对于能源问题的担忧导致天然气与原油价格均出现较大幅度波动，这将带动股票市场能源类行业走强。

　　“国庆节期间消息面好坏参半，总体略偏空。”招金期货股指研究员温凯迪认为，盈利端，9月全球制造业PMI较上月回落0.1个百分点至55.6%，连续4个月环比下降，需求恢复力度弱于生产，上中下游分化明显，全球制造业增速放缓。估值端，假期期间外盘石油、天然气等能源价格延续上涨，尽管美国在页岩气的支撑下，基本可以实现内部的供需平衡，但能源危机的冲击将导致通胀压力加大。市场情绪方面，美债上限的燃眉之急获短暂喘息，紧急债务上限延长至12月，投资者情绪有所缓和。

　　国庆节期间，港股在疫苗股大跌的带领下下挫，而航空、旅游等板块表现较好。新湖期货股指期货研究员霍柔安表示，医药巨头默沙东公司公布其研发的新冠口服药可以使确诊住院者和死亡率减半，并表示将向美国等其他国家申请及授权使用，市场对此消息反应较强烈。虽然恒大事件出现了较为显著转机，合生创展集团拟收购恒大物业约51%的股权，若交易成功可缓解恒大当前困境，但该消息仍未带来明显的提振。4日美国贸易代表戴琦公布的对华贸易政策评估结果称美方无意“激化”与中国的贸易紧张局势，将启动有针对性的“税排除程序”，强调不追求与中国脱钩，而是要在不同的基础上与中国进行重新连接。5日港股稳步拉升，顺周期板块市场再度大涨，预计也将对节后的A股市场相关板块带来提振。

　　展望后市，新纪元期货分析师程伟表示，进入四季度，国内财政政策有望加码，预计财政支出力度将进一步加大，随着地方专项债发行提速，以及新一轮基础设施项目的落地，基建投资有望企稳，充分发挥经济托底的作用。随着减税降费、降准、支小再贷款等稳增长政策的深入落实，下游需求将逐步好转，经济增速有望企稳，企业盈利或边际改善，分子端有助于提升股指的估值水平。影响风险偏好的积极因素增多，中美高层会晤，美国贸易代表讲话，都朝着中美关系缓和的方向发展。

　　“节后首个交易日为周五、而后为周末，当日市场活跃度或依然维持相对较低的状态，整体上节日期间外围市场并未发生重大系统性风险，其波动对A股影响仅是节奏而非趋势。此外，美国将在近两日公布ADP就业、失业率与非农就业数据，值得密切关注的是美元指数走势，当前美元走势与大宗商品价格以及周期类行业表现关系密切。”韩颖朗认为，四季度消费类品种有望止跌，但难以出现趋势性上涨，周期类品种表现取决于三季度财报环比表现与美元指数反弹力度，相对看好低估值类的金融行业和在今年自3月份以来持续调整的蓝筹类品种。整体而言，IC趋势涨速放缓，IF、IH由弱转强。

　　霍柔安认为，虽然9月上证50表现突出，但并不能视为风格彻底转换的标志，且冬季即将到来，内需存在韧性，顺周期板块仍存在较强的支撑；长期来看，新能源、汽车等产业依然是明显的政策利好板块，存在着较多的机会，中证500表现仍然相对占优。