一夜间油价暴跌2.5美元 宏观风险拖让油市迅速降温

来源：能源研发中心

　　归零心态

　　拉斯·特维德在《金融心理学》中提到：“大多数交易者都同意市场由反馈过程支配，并且这些过程产生趋势。经济学家已经得出结论——无论这些过程是什么，其总和是价格或多或少的随机运动。但是其他科学家（主要来自自然科学领域）有不同看法，他们经常证明——在一个由反馈过程支配的系统中，运动的总和是一种被称为确定性混沌的事物。这种混沌系统的固有运动规律很难预测，但不是不可预测的。”


　　后市观点

　　布伦特昨日盘中一度突破每桶80美元创下三年新高，这是2018年10月以来首次越过这个关键心理关口，市场一度群雄振奋，但很快市场风云变幻，连续多重利空冲击下油价高位大跌2.5美元之多。从昨天整体的市场表现上来看，美元指数大涨，美债收益率大涨，美股大跌，原油价格下行，就连强势已久的天然气价格都收出了一条上影线极长的十字星。宏观市场似乎又成为了大宗商品的拖累，主要原因是随着全球大宗商品价格的攀升，全球通胀预期变得异常严峻。美联储预计将会在11月开始紧缩政策，同时预计明年将会有两次加息。除了美联储之外，英国和挪威央行也变得更加鹰派，全球似乎都朝着可能加息的方向在前进，这对于大宗商品的涨势比较不利。因此，昨天我们也看到了全球主要商品的大幅下行。

　　美股和原油大跌的另外一个因素是，市场并不确定美国是否能够顺利的提高债务上限。一旦美国不能够提高债务上限，那么将会引发巨大的市场危机，投资者对此也比较担心。不过在我们看来，在孟晚舟女士顺利回国之后，美国主动释放与中国缓和的气氛，这就让美国的金融维稳压力轻松不少，因此，预计美国不仅能够提高其债务上限，拜登的基建刺激法案也能够得到部分的推行。所以美国的债务危机并不会演化成事实。

　　今日凌晨公布的API数据直接全线累库，原油增412.7万桶，汽油增355.5万桶，取暖油增248.3万桶，远超市场预期，糟糕的库存数据让油价继续跳水。综合来看，连续的利空冲击下，市场看涨情绪明显降温，尤其是关键关口遇挫后，短期内油价继续大幅上涨的可能性迅速下降，但基于当前原油市场供需局势以及市场影响因素仍存在较多变数，。原油价格大概率仍会维持高位震荡走势。另外，临近国庆假期，昨天夜盘开始已经提保，面对不确定性更强的假期，投资者还需主动降低风险敞口，谨慎持仓过节。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.16美元，跌幅0.21%，报75.29美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.37美元，跌幅0.47%，报78.35美元/桶；INE原油期货收跌0.78%，报498元。

　　【2】美元指数涨幅0.32%，报93.72；港交所美元兑人民币跌幅0.08%，报6.4981；美国十年期国债跌幅0.21%，报131.45；道琼斯工业指数跌幅1.63%，报34299.99。      

　　近期要闻

　　【1】美联储理事布雷纳德称美国就业“仍略低于”可开始缩减购债的水准；美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）周一表示，美国就业“仍略低于”美联储开始缩减月度购债规模的水准。他在讲话中强调，疫情反扑可能在秋季继续阻碍就业的风险。布雷纳德重申了美联储最近的政策声明措辞，称她同意，如果招聘活动“如我所希望的那样”继续下去，经济“可能很快就会达到标准”，从而可以缩减美联储每月1200亿美元的购债步伐。但在为全美商业经济协会（NABE）的讲话中，她也警告称，随着新冠病毒Delta变种的传播冲击餐馆、旅游和其他经济领域，8月份出现的招聘放缓可能会继续。布雷纳德表示，“8月份休闲和酒店行业的就业增长持平……受Delta变种病毒影响，9月就业报告可能比我预期的更疲弱，对潜在经济动能的反映也更少，鉴于疫情的不可预测性，我们需要对我们正确预测未来经济状况的能力保持谦逊。”自2014年加入美联储以来，布雷纳德一直是政策方面颇具影响力的声音，她的言论表明，美联储何时削减购债的最终决定可能取决于即将公布的9月就业报告。该报告将于10月8日发布，这将是美联储在11月初政策会议之前的最后一份就业报告。

　　【2】美国国债领跌全球债市，收益率升至2020年以来高位；受能源成本上升及对美联储将开始减码的猜测推动，美国国债领跌全球债市，收益率升向2020年初以来最高水平。周二美国2年期国债收益率一度上涨4个基点至0.32%，交易员认为主因是周一发债显示需求疲软后出现对该基准债券的展期。30年期国债收益率一度飙升11个基点，自美联储上周会议释放鹰派信号以来累计上升近30个基点，为18个月以来同时段最大涨幅。英国10年期国债收益率自2020年3月以来首次突破1%；自从上周美联储暗示11月可能开始减码，英国和挪威央行也转鹰后，全球国债收益率一直在攀升。欧洲“电荒”升级也让债券投资者紧张不安。周二，圣路易斯联储主席布拉德发表讲话后，交易员加大了对美联储将加大货币政策紧缩力度的押注。布拉德表示，预计明年将有两次加息。隔夜掉期利率显示交易员预计美联储最快会在2022年9月加息；RussellInvestments全球投资策略主管Andrew Pease表示，市场正在重新评估未来货币政策前景，收益率还有多一点上行空间，我认为较长期收益率正处于重新正常化的过程中

　　【3】布伦特冲破80美元后下跌，受美国股市重挫拖累；受美国股市暴跌拖累，一度升破每桶80美元创下三年新高的布伦特合约回落；全球原油基准周二收盘下跌0.6%，盘中曾短暂涨破80美元，为2018年10月以来首次越过这个关键心理关口；连续五个交易日上涨的西德克萨斯中质油下跌0.2%；美国股市大跌，市场人士警告若因无法提高债务上限而导致美国违约，将产生灾难性后果；瑞穗证券美国期货部门主管Bob Yawger说，股市跌得一塌糊涂，今天上午利率环境也变得严峻，这两个情况合谋拉低了原油市场；此前银行和交易员纷纷预测油价看涨，有迹象显示需求超过供应并且库存正在日渐耗尽；11月交割的布伦特合约下跌44美分，结算于报每桶79.09美元，周二盘中一度触及80.75美元的高位；11月交割的WTI合约下跌16美分，收于每桶75.29美元；石油输出国组织（OPEC）秘书长Mohammad Barkindo接受采访时表示，随着疫情的消退，各国开始重新开放、旅行得以恢复，石油需求正在复苏。虽然复苏仍有可能“缓慢”而“坎坷”的，但需求将继续攀升。OPEC+将在10月4日的会议上在保持市场平衡方面继续尽其所能