“气荒”连锁效应 石油增产也难满需求！高盛：年底布伦特原油涨至90美元/桶

因为更强劲的需求和缩减的供应将导致市场吃紧，进而推高油价，对石油供应过剩的担忧正在消退。天然气价格飙升已开始对石油市场产生连锁效应。消费者正寻求从昂贵的天然气转向价格略微便宜的石油。

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　　智通财经APP了解到，全球最大的独立原油贸易商维多集团(Vitol Group)预计，燃料需求转换将使今年冬季每日的石油需求增加50万桶。咨询公司Facts Global Energy认为，亚洲发电厂和世界各地的炼油厂都在寻找更便宜的天然气替代品。不过欧佩克认为影响略小，预计未来两个季度石油的额外需求为每日37万桶。

　　德意志银行认为，天然气、电力和煤炭价格的飙升推动今年冬季发电厂更换燃料，不过该公司指出，欧洲更换燃料的能力有限。

　　这些数字可能看起来并不大，但未来几个月石油需求将再次受到刺激。

　　美国最近决定从11月开始允许欧洲和英国游客入境，这将给跨大西洋航空需求带来极大的推动。尽管陆运、港口运输的燃料需求已经超过封锁前的水平，但长途航空旅行的石油需求是疫情后恢复的最慢部分，商业航班仍比2019年的水平低20%以上。 咨询公司JBC Energy预计，今年最后三个月的航空燃料需求增幅为每日40万桶。

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　　推动油价上涨的不仅仅是需求预期的上调，而且供应方面也存在一定的干扰因素。

　　8月底，飓风“艾达”席卷了墨西哥湾的石油产区，随后又在美国各地造成了破坏。该飓风最终导致墨西哥湾地区上个月的石油产量减少了3000万桶。而艾达的影响还没有结束。 由于荷兰皇家壳牌公司正在修复West Delta-143中转站(该中转站处理Mars、Ursa和Olympus平台的原油)，石油产量仍将低于正常水平约30万桶/天。石油流量要到明年初才能完全恢复。

　　欧佩克及其盟友对石油供应的贡献也可能不及预期。 虽然该组织计划每月增产40万桶，但其有几个成员国一直未能按照其不断提高的目标提高产量。其中最主要的是西非产油国安哥拉和尼日利亚，这两个国家的产量一直在朝着相反的方向发展。 外界还对俄罗斯提高产量的能力提出了质疑。自4月份以来，俄罗斯的产量一直停滞不前。

　　不过，作为OPEC+的两个最大成员国，沙特阿拉伯和俄罗斯计划在今年剩余时间增加产量，这将使其日产量超过1000万桶。 这已经非常接近疫情前的稳定水平。

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　　然后，市场对伊朗在年底前增加石油出口的预期较低。伊朗政府表示，核谈判将在“未来几周”恢复；但这不太可能使得伊朗在今年开始提高产量方面取得突破性进展。

　　综合所有这些需求强劲和供应疲软的指标，就不难看出基准布伦特原油为何处于近三年高点，并朝着每桶80美元的方向发展。 如果不是出于对通胀的控制和经济刺激措施逐渐减少的担忧，油价很大程度将突破这一水平。而相对更加激进地观点是，高盛将2021年底的布伦特原油价格预期上调10美元至90美元/桶。