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【农产品早评】马来棕榈油出口放缓

【农产品早评】马来棕榈油出口放缓

油脂油料



SPPOMA数据显示,马棕产量环比增加2.74%,增幅较前25日明显下降。美豆优良率维持56%,符合市场预期,近期主产区降水偏多,前期旱情严重的明尼苏达州和南北达科塔州墒情改善明显,拉尼娜概率增大,当前南美干旱严重,若持续将影响新季大豆种植。国内油脂库存维持低水平,预计油脂短期内回调,后续仍将上行,关注生柴政策和马棕产量。



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花  生



近期花生主产区降水偏多,新米推迟上市,陈米需求小幅增加,但整体需求仍然较弱,油厂和中间环节花生库存维持较高水平,现货价格持稳,长期来看,供需偏松的格局不改,预计花生弱势运行,关注主产区收获季降水情况。



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棉  花



棉花日评:供应端:1.目前看来美国三角洲棉区和东南棉区受飓风艾达影响较小;8月USDA预计美棉2021/22年度产量下调11万吨至376万吨,主因近十分之一的棉花播种过晚错过保险,晚种情况实际平均下来虽然落后不多,但是对应地块进度落后明显,截止8月27日当周,美棉吐絮率21%,同比慢7个百分点,较5年均值慢5个百分点,得州吐絮率为22%,同比慢10个百分点,较5年均值慢5个百分点,全美棉花优良率创历史新高,达到70%;美棉主产区得州西部前期降水较多,根系较浅,近期预报有降水;中南、东南棉区降水预计偏多,肥力减弱;6月30日报告显示美棉实播面积1172万英亩,8月产量下调12万吨至376万吨。2.9月上旬新疆天气条件较好,气温先降后升,疆棉生长进度偏晚7-8天,长势参差不齐,结铃数少,减产趋势加强,关注北疆早霜。3.8月USDA预计印度棉产量环比持平至631万吨,印度棉花播种进度放缓,截止8月27日,21/22年度印度棉花播种1174万公顷,同比慢10.99%,进度方面,三大主产邦中第一大邦马邦和特伦甘纳邦偏慢。4.发改委继续观察商品通胀速度,国家发文加强对资本市场的监管,储备棉仅允许纺企参拍。5.滑准税配额已经下发。6.储备棉9月1日储备棉轮出销售资源0.93万吨,实际成交0.93万吨,成交率100%。平均成交价格16797元/吨,较前一日上涨18元/吨,折3128价格18197元/吨,较前一日下跌35元/吨;累计成交40.7万吨;9月2日预计轮出0.93万吨棉花,其中新疆棉0.58万吨。需求端:7.订单不足,贸易商预期转弱,据tteb,国内纱厂布厂成品继续累库,现货价格下降应对库存压力。8.国内疫情基本完全控制,中秋和十一有望正常出行。9.美国疫情仍在恶化,美国死亡病例仍在上升;不过,死亡病例增速继续放缓,新增住院人数增速继续放缓,且美国新冠患者的重症率仍处于相对低位。此外,接种疫苗后感染、住院以及死亡率都大幅降低。总体来看,新年度产不足需格局没有发生改变,美国产量下调预期减弱,国内产销格局存在变数,消费利好减少,新疆继续关注积温。



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白  糖



白糖日评:供应端:巴西8月上半月产糖299万吨,同比减少7.5%,今年的旱情和近期霜霜冻对甘蔗产量造成冲击,巴西制醇意愿或因美国降低环保要求而减弱,油价大幅下挫,将增加糖厂制糖意愿。国内供应宽松,2021年7月进口糖43万吨,同比增加12万吨。印度政府推广燃料乙醇或减少糖产量。印度库存下降明显,已降至870万吨,同比减少200万吨,高价刺激食糖出口,印度完成700万吨食糖出口,18美分/磅高价理论上可以实现印度食糖无补贴出口;21/22榨季印度产糖量预计3100万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区政策引导制醇,以减少外汇赤字过快增长。需求端:高运费抑制需求,但受新冠疫情逐步得到控制影响,嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。印度疫情好转,本土消费量下降预期减弱,国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素,进口配额发放推迟,但现货销售不旺,进口利润改善明显,大方向来看,内盘跟随国际糖价运行。



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玉  米



玉米:旧作供应端,玉米贸易商出货心态较为积极,主要表现为深加工企业到车数量增多。对于玉米盘面价格来说,离小麦价格不远,这是多头愿意去做多的主要原因。而做空的进一步驱动,主要来源于玉米贸易商的恐慌性抛售,需要跟踪。震荡偏弱的格局。



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豆  粕



豆粕:美豆干旱主产区南北两州、明尼苏达州、爱荷华州过去一周迎来大雨,并预报在9月2日再次迎来降雨,或可彻底改善旱情;终端需求方面,养殖利润较差,带来豆粕提货量不断下滑,终端需求疲软。油脂的弱势带来美豆走弱,也利空美豆及豆粕。



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鸡  蛋



鸡蛋:现货价格偏弱,需求带来的旺季不旺,市场之前一直有预期,中秋节后价格低点不会低于五一的高点,目前来看,岌岌可危,有待进一步观察。鸡蛋的户外消费可能受到了很大的影响,因此尽管在下半年存栏水平偏低的情况下,期货价格低估值时介入才是比较好的。



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生  猪



8.30本次猪肉收储,对现货提振相对有限,力度远不如6.28那次次。1、9月出栏量环比增加(大家对9月出栏增量有共识,不太敢压栏惜售);2、价格季节性规律上,9、10月价格都是跌的,养殖端心态偏弱的。3、冻肉端具有极大的去库存动力,会打压价格。



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苹  果



苹果:昨日苹果主力合约换月,行情大跌,市场对于新季开秤价的预期悲观;近期陕西洛川早熟富士开始上市,价格低于去年同期0.4元/斤左右,山东部分新上早熟苹果价格也低于去年同期,主要由于冷库富士主动去库存低价冲击,以及新季苹果质量不及预期;重点关注后期去库以及早熟价格变动情况。

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