原标题:供应峰回路转 棕榈(8208, -132.00, -1.58%)油高处不胜寒 棕榈油走势本月初还是“一骑绝尘”,多空对抗激烈,虽然本月马来西亚棕榈油局公布的数据利多,但月中以来,画风突变,由于整体宏观方面经济预期下滑,多数商品应声下跌,棕榈油开启了为期近一周的回调,连续上涨2个月,有个自然回撤回撤也正常,结合目前基本面因素来看,棕榈油短期高点或已现,印尼和马来疫情得到控制的情况下,产能逐渐恢复,棕榈可能维持宽幅震荡走势。 棕榈果和棕榈油
主产区状况 棕榈油的生产和出口比其其它任何种类植物油都要集中,马来西亚和印度尼西亚是棕榈油的生产国,两者的总产量占世界棕榈油产能的80%,出口量占比世界棕榈油出口量的90%,所以这两个国家的出口政策、天气状况等是研究棕榈油需要关注的点。
马来西亚棕榈油局(MPOB)本月中旬供需数据显示,7月份产量棕榈油产量152.3万吨,月环比下降5.2%,期末库存下降7.3%,出口数据超预期,仅仅下滑0.7%,下降幅度不多,数据偏利多价格。且受到新冠疫情影响,变异毒株使疫情出现恶化,劳动力流动受到限制,棕榈油种植园人手出现短缺,在7月份传统增产旺季的时候,产能恢复较慢,库存处于历史低位,截止七月份,马来棕榈油累计表观消费194万吨,环比下降4%,但总体消费没有大的波动。 但南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,8月1-20号马来西亚棕榈油单产增加9.26%,这一消息加上近期商品市场普跌造成了棕榈油的这波下跌。本月1-25日马来棕榈油出口量98万吨,环比减少13.4。
印度尼西亚方面,印尼棕榈油数据没有马来透明和及时,印尼的疫情虽然在持续,但劳动力没有出现短缺的情况,上半年棕榈油产量2451万吨,同比增4.24%,出口量却骤减,这也就导致了印尼棕榈油库存的累积情况出现。分析机构《油世界》预测的2021-2022年度(10月-次年9月)印尼和马来棕榈油产量将同比增加320万吨,其中马来提高130万吨,印尼提高190万吨。 主进口国现状 棕榈油进口量前三的国家是,中国、印度和欧盟,因此这三个国家的进口量及消费需求,对于棕榈油消费研判至关重要。
国内来看,七月份中国从马来进口棕榈油16.4万吨,环比减少4.9万吨,需求低迷,进口利润倒挂,20日广东地区现货进口每吨亏损247元,全国重点地区棕榈油商业库存35万吨,环比增加3万吨,但总体依旧处于较低位置。随着中秋临近、近期价格回落、加上较低库存进口可能会有所好转。
印度方面,7月份从棕榈油进口量22.5万吨,环比下滑19.8%,库存总体同样处于历史低位,消费需求良好,但由于7月1日开始对于棕榈油进口税率降低,进口利润打开,但同时由于进口印尼的精炼棕榈油更具成本优势,进口有些像印尼侧重。 欧盟方面,7月份从马来进口棕榈油27.8万吨,月环比增加44%,为近两年半新高水平,消费需求良好。 综合观点 综合来看,前期马来减产、疫情操作短时间告一段落,印尼和马来疫情没有进一步恶化的情况下,供给可能会逐渐好转,印尼供应状况良好。主进口国低库存状况依旧存在、有着良好消费需求预期,短期棕榈油或维持宽幅震荡。后市可重点关注主产国疫情、天气、及出口状况。 ■文章部分数据来源于大连商品交易所、中信期货、华泰期货 |