三年内29家中概股回归A股或港股 部分机构主动布局“回归赛道”

本报记者 包兴安

　　近日，市场对中概股回归A股和港股的预期升温，有部分机构投资者表态将增加对中概股回归机会的关注。

　　Wind数据显示，截至8月25日，在美股上市的中概股数量共285只，其中，有196家公司采用了VIE架构。今年以来，共有38家中国企业在美上市，首发募资总额达137.1亿美元，IPO数量和募资额远超去年同期。但今年7月16日脑再生在美国上市后，中国企业在美上市按下“暂停键”。

　　随着中国移动(48.7, -0.42, -0.86%)8月18日预披露A股招股书拟在上海证券交易所上市、8月20日中国电信(2.8, 0.00, 0.00%)正式回归A股、理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠近日表示不排除回归A股的可能性，市场对于中概股回股A股和港股的热度升温。

　　粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，市场预期中概股回归升温与融资环境的变化相关。由于在美中概股的融资环境有所收紧，而港股上市制度的改革提升了港股市场的吸引力，尤其是不同投票权架构的创新公司、未盈利的生物科技公司以及寻求在港二次上市的公司，我国香港市场国际化程度、监管体系认可程度都较高，后续港股的融资能力有望进一步提升。另外，伴随着国内资本市场改革的进一步深化，A股市场的体制机制不断完善，上市标准越来越包容，增强了对企业上市的吸引力。

　　目前中概股回归主要有三大类渠道，一是私有化退市后直接上市；二是境外不退市同时在港二次上市；三是红筹股回归A股上市。Wind数据显示，三年来（从2018年8月1日至今年7月31日），已有29家中概股回归A股和港股。其中，回归A股9家，回归港股20家。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，A股当前流动性较好，中概股回归可以获得较为理想的估值。

　　陈梦洁认为，赴美上市的中概股中，软件与服务、多元金融、零售业、消费者服务、制药生物科技与生命科学行业的公司占比靠前，其中不乏资本市场青睐的公司。因此，市场各方对于中概股回归港股或A股正在做积极准备。

　　国泰君安(10.88, -0.18, -1.63%)表示，为布局全球市场、获得投资收益，协同促进公司其他业务发展，其全资子公司证裕投资拟初始认缴10亿元，参与投资赛领二期基金，并最终投向注册于开曼的开曼二期基金以开展具体的项目投资。开曼二期基金将增加对中概股回归机会的关注。

　　“对于中概股回归，个人投资者应关注公司的基本面和盈利情况，可以直接参与打新或长线投资，也可选择一些投资回归中概股的基金、理财产品等，理性参与。”陈梦洁表示。