华泰期货镍不锈钢日报20210825：高镍铁价格上涨，304不锈钢即期利润临近亏损

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20210825：高镍铁价格上涨，304不锈钢即期利润临近亏损

镍品种：

昨日镍价继续小幅弹升，现货市场成交转弱，现货升水持平。沪镍(142370, 600.00, 0.42%)仓单持续下滑，目前已经不足三千吨。

镍观点：镍自身供需偏强，全球精炼镍显性库存连续十七周下降，LME镍库存持续下滑，国内精炼镍库存处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，国内低库存状态提升镍价上涨弹性。当前镍豆需求强劲，不锈钢产量仍处于高位，精炼镍消费状况较好，供不应求导致持续去库，短期镍供需仍表现较好。

镍策略：单边：中性。镍供需偏强，但价格处于相对高位，建议以逢低买入思路对待。

镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种：

昨日高镍铁价格继续小幅上行，因镍矿价格居高不下，镍铁厂商挺价惜售，镍铁供应偏紧。近段时间304不锈钢价格持续下行，但原料端高镍铁价格仍旧坚挺，304不锈钢即期利润率临近亏损。昨日不锈钢期货价格继续弱势反弹，现货价格小幅上调，市场氛围表现一般。

不锈钢观点：近日随着外围环境有所改善，不锈钢期货价格弱势反弹。上周钢厂集中到货，304不锈钢现货资源紧张格局有所改善，周内库存开始出现一定增量，但整体上仍不算宽裕，原材料端价格依旧坚挺，304不锈钢即期利润率临近亏损，中线仍存在不锈钢厂限产的预期，304不锈钢基本面尚有支撑。不过当前国内下游消费偏弱，传统旺季需求尚未启动，出口需求亦有所回落，在限产政策真正执行之前，价格上行动力不足，短期仍以弱势反弹的思路对待。

不锈钢策略：中性。

不锈钢关注要点：不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢消费、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。