华泰期货原油日报20210825：API原油与成品油库存下降

原标题：华泰期货原油日报20210825：API原油与成品油库存下降

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 10月原油期货收涨1.90美元，涨幅2.89%，报67.54美元/桶；布伦特10月原油期货收涨2.30美元，涨幅3.34%，报71.05美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2110收涨3.42%，报432元/桶。

2.       美国至8月20日当周API原油库存-162.2万桶，预期-236.7万桶；美国至8月20日当周API库欣原油库存-48.5万桶；美国至8月20日当周API汽油库存-98.5万桶，预期-166.7万桶；美国至8月20日当周API精炼油库存-24.5万桶，预期+76.7万桶。

3.       市场消息：美国众议院有足够的票数通过3.5万亿美元的预算方案框架和推进1万亿美元的基础设施法案。

4.       当地时间8月24日，俄罗斯外交部在官方网站发表声明，呼吁伊核协议相关方尽早重启谈判。声明指出，摆脱当前局面的唯一出路是尽早恢复伊核协议谈判进程。俄方呼吁伊核协议相关方以及美国不要采取轻率动作，以免给解决伊核问题制造更多障碍。（央视新闻）

5.       墨西哥国家石油公司及其合作伙伴七月原油产量为170.1万桶/日，环比增长0.2%。

6.     美国疾控中心主管Walensky：美国近期有13.7万的新冠肺炎单日新增病例。美国新冠平均死亡率增加了23%。

投资逻辑

四季度油价我们认为依然处于高位，虽然超出80美元/桶概率不大，但大幅下行的空间也有限，一方面是需求复苏，另一方面也是欧佩克的产量控制，如果出现供过于求，欧佩克会快速调整，美国和伊朗的供应也不会很快恢复，需求方面预计到年底恢复至9800万桶/日附近，同比增长约600万桶/日，近期的疫情的确造成需求下修，但幅度并不算太大，不到100万桶/日，需求复苏的动能和趋势没有受到破坏。美国钻机数量近期增长主要因为DUC（已钻但未完井）数量下降，需要钻更多井来补充DUC数量，但钻井更多并不意味着原油产量复苏更快，目前页岩油生产商依然保持较高资本开支纪律，美国原油产量在四季度显著复苏的概率不大，预计恢复至1200万桶/日。

策略：中性

风险：暂无

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