A股市场情绪观察 | 股指反弹但波动略升，市场情绪谨慎

股指期货贴水继续扩大。截至2021年8月23日，三大期指期货延续贴水，近月合约贴水扩大。IF、IH和IC当月合约升贴水率分别为-0.95%、-0.27%、-1.11%，较前一交易日分别变化-0.43、+0.15和-0.51个百分点。

（期货升水表示期货价格高于现货价格，期货贴水表示期货价格低于现货价格）
解读：今日A股高开高走，三大股指全线反弹，抱团股和周期股集体上涨。从股指期货升贴水结构来看，股指期货延续贴水，除IH近月合约外，三大股指期货其他合约贴水呈现扩大。从市场情绪看，短期市场情绪受消息面刺激，现货指数反弹，但股指期货继续处于贴水，中线资金仍然显示出看空情绪。总体来看，当前宏观环境中性偏弱，市场流动性维持紧平衡，指数走势预计仍将有反复。

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股指波动率稳中略升。今日三大股指波动率总体上持稳，上证50指数波动率上升较为明显。沪深300指数HV10波动率为19.6%处在历史58%的分位上，HV30波动率为22.3%处在历史65%的分位上；上证50指数HV10波动率为22.4%处在历史69%的分位上，HV30波动率为23.9%处在历史69%的分位上；中证500指数HV10波动率为16.1%处在历史26%的分位上，HV30波动率为17.1%处在历史22%的分位上。

解读：受周末利好消息以及欧美股市收涨刺激，周一股指全线反弹，各股指波动呈现稳中略升。从大盘走势来看，沪指仍然受压于3500点一线，整体处于震荡格局，股指延续了风格快速轮动，市场情绪偏向谨慎，因此市场波动未能有效下降。总体来看，短期市场情绪不稳，预计股指波动难以回落，A股将延续震荡。