供需偏紧格局维持，双焦偏强运行

供给方面，Mysteel统计全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为83.58%，环比上周增0.30%；日均产量60.58万吨，增0.44万吨；焦炭库存48.98万吨，减1.77万吨；炼焦煤总库存1139.42万吨，减23.78万吨，平均可用天数14.14天，减0.40天。

需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.33%；钢厂盈利率89.18%，环比下降0.00%，同比下降6.06%；日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.12万吨，同比下降24.82万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率57.18%，环比下降0.41%，产能利用率69.23%，环比下降0.59%，剔除淘汰产能的利用率为75.36%，较去年同期下降11.01%，钢厂盈利率77.91%，环比持平。

焦炭方面，上周第五轮提涨快速落地，主流地区由于原料煤采购困难以及煤炭价格上涨等因素，部分焦企出现亏损或原材料不足的情况，从而导致被动限产，加上焦化厂内暂无库存压力，且部分优质资源供应依旧紧张，焦企心态普遍乐观，惜售心理较强。需求方面，钢厂开工整体正常，同时库存整体偏低，疫情对运输的限制导致到货情况欠佳，钢厂积极采购，需求良好，预计短期焦炭仍将偏强运行；焦煤方面，矿端复产缓慢，产量未能释放，蒙煤仍是疫情影响通关无法放量，供应维持偏紧格局，山西煤矿出场价格大幅拉涨，短期预计焦煤仍呈偏强振荡为主。

观点策略：多单持有。

风险提示：钢铁、焦化行业限产减排政策驱严、钢价回落风险。