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50ETF期权浅虚值认购持仓重心下移
原标题:认购持仓重心下移
来源:期货日报
作者:彭鲸桥
周四沪深两市指数分化延续,上证指数收跌0.57%,创业板指数(3223.787, -54.57, -1.66%)收涨0.92%,两市成交额持续破万亿元,为1.2万亿元。期权交投活跃度与前一交易日持平,当日沪深两市及中金所期权总成交额为47.59亿元,较前一交易日47.55亿元小幅上涨0.09%;总持仓量668.72万张,较前一交易日636.55万张上涨5.05%。
50ETF期权持仓量增幅为各大期权之首。周四50ETF期权总成交327.60万张,较前一交易日336.18万张小幅下滑2.55%,持仓量371.83万张,较前一交易日350.45万张上涨6.10%。从当月合约持仓看,认购认沽合计增持4.32万张,其中认购增持6.74万张,认沽减持2.41万张。从当月合约各执行价的持仓变动情况看,认购在3.1至3.3平值浅虚值部位大笔增持超10.85万张,而在3.3以上虚值部位则减持4.42万张。认沽则在3.1至3.3平值浅实值附近大笔减持3.56万张,3.0以下虚值部位小幅增持1.3万张。整体看,浅虚值认购大笔增持,市场情绪仍偏弱。
沪深300三大期权成交量下滑,持仓量温和上涨。从成交量看,中金所增幅最大为2.42%,上证300ETF降幅最大为2.80%。持仓量看,深证300ETF期权持仓量增幅最大为4.70%。从交投最为活跃的上证300ETF期权各执行价持仓变动看,当月总计减持0.87万张,其中认购增持1.95万张,4.9至5.0平值价位增持最大达到3.25万张,5.0以上虚值价位则总体减持超1.61万张。认沽则大笔减持2.82万张,减持主要集中在4.9至5.0平值价位,达到2.95万张,超过认沽总计2.82万张减持量,其余认沽价位则未见明显增持。从持仓变动情况看,认购与50ETF期权类似,浅虚值大笔增持,持仓重心下移,认沽则整体减持。
图为当月平值50etf期权隐含波动率
隐含波动率方面,受指数分化加剧影响,波动率变动明显。目前上证50ETF当月平值认购隐含波动率17.35%,较前一交易日15.40%大幅回升。认沽17.57%,较前一交易日15.26%也明显回升。上证300ETF期权类似,认购14.94%,认沽20.60%,有所回升。历史波动率则在近三日有所回升,目前50ETF30日历史波动率23%左右,沪深300指数(4787.370, -74.77, -1.54%)(4787.3703, -74.77, -1.54%)30日历史波动率21.37%。从认购认沽波动率价差看,周四50ETF期权波动率价差显著扩大,合成标的重回贴水状态。
短期看,市场风格分化加剧,期权持仓变动显示50ETF期权浅虚值大笔增持,持仓重心下移,认购认沽隐含波动率价差走阔,重回贴水状态。上证50指数(3084.0967, -60.28, -1.92%)短期走势仍偏弱,投资者谨慎抄底,持现货者宜积极备兑。(作者单位:中信建投(29.370, 0.02, 0.07%)期货) |
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