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华泰期货燃料油日报20210819:富查伊拉燃料油库存录得下滑

华泰期货燃料油日报20210819:富查伊拉燃料油库存录得下滑

原标题:华泰期货燃料油日报20210819:富查伊拉燃料油库存录得下滑

市场要闻与重要数据

WTI 9月原油期货收跌1.13美元,跌幅1.69%,报65.46美元/桶;布伦特10月原油期货收跌0.80美元,跌幅1.16%,报68.23美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2109收跌2.35%,报411.7元/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2201收跌0.08%,报2434元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2111收跌0.09%,报3225元/吨。

美国至8月13日当周EIA原油库存-323.3万桶,预期-105.5万桶;美国至8月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-98万桶;美国至8月13日当周EIA汽油库存+69.6万桶,预期-167.1万桶;美国至8月13日当周EIA精炼油库存-269.7万桶,预期+27.6万桶;美国至8月13日当周EIA精炼厂设备利用率92.2%,预期92%。

EIA报告:上周美国国内原油产量增加10万桶至1140万桶/日。美国上周原油出口增加76.8万桶/日至343.1万桶/日。

美联储会议纪要:官员们表示,美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。大多数与会者指出,德尔塔毒株的扩散可能会暂时推迟经济的全面重启,并抑制招聘和劳动力供应。

据俄罗斯卫星网:俄罗斯总统普京和伊朗总统莱希讨论恢复《联合全面行动计划》(JCPOA)的前景。

伊朗外交部17日回应国际原子能机构有关伊核活动的报告时称,伊朗所有核项目和核活动“完全遵守《不扩散核武器条约》”,受到国际原子能机构的监督,而且伊方已事先告知国际原子能机构。

波罗的海干散货运价指数周三涨5%,报3833点,创2010年中以来最高水平。海岬型船运价指数涨415点或8.4%,报5365点,日均获利增加3446美元至44495美元。巴拿马型船运价指数涨90点或2.5%,报3707点,为6月15日以来最高水平,日均获利增加808美元至33360美元。超灵便型船运价指数续创历史新高,涨43点,报3189点。


投资逻辑

根据普氏最新数据,富查伊拉燃料油库存在截至8月16日当周录得976.9万桶,环比前一周下降108.1万桶,降幅9.96%。从船期数据来看,富查伊拉本周到港燃料油142万桶,离港129万桶,净进口量为13万桶。巴基斯坦从富查伊拉的进口有所中断,导致当地出口量出现下滑,但预计本地船燃需求表现稳固,且中东各国在国内消费量均受到旺季支撑,预计富查伊拉港的供应压力相对有限。再结合新加坡的库存走势,预计亚太燃料油市场短期维持紧平衡的状态。

策略:中性偏多,待原油端企稳后逢低多LU、FU(单边策略)

风险:疫情形势超预期恶化;欧佩克增产超预期;炼厂开工大幅回升;美债收益率大幅攀升;美元超预期走强;航运需求改善不及预期;馏分油市场表现不及预期;中东夏季发电需求不及预期

策略:暂时观望,三季度考虑逢低配置LU-FU多头(价差策略)

风险:疫情控制进程不及预期;欧佩克增产不及预期;伊朗制裁解除时点晚于预期;脱硫塔安装数量增长超预期;航运需求改善不及预期;汽柴油消费改善不及预期

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