金瑞期货：预计铜价将延续高位震荡 可逢低做多

中证网讯 （记者 马爽）金瑞期货8月18日指出，临近关键政策节点，铜市政策不确定性较大，考虑到基本面对价格的支撑以及疫情影响的不确定性，预计铜价将延续高位震荡，核心波动区间在69000-74000元/吨。投资策略方面，可逢低做多。

　　金瑞期货认为，最新公布的美国零售销售经济数据不及预期，凸显消费支出转向服务业，此前国内7月经济数据亦不及预期，冲击市场情绪，国内夜盘交易时段铜价下行。目前考验伦铜价格在9200美元/吨、沪铜期价在68500元/吨一线附近的支撑。在疫苗逐渐普及、经济复苏的大趋势下，市场情绪随政策收紧预期变化反复波动，在美联储持续预期管理下，预计市场对政策收紧担忧的反映将钝化。另外，近期价格回落后，现货市场反馈订单有增量，购买兴趣上升，消费有韧性，预计价格将维持高位震荡趋势。但由于价格短时击穿69000元/吨支撑位置，建议先观察68500元/吨支撑位，如果击穿68500元/吨，市场情绪极度悲观下，有考验66000元/吨附近支撑的可能。

　　该机构认为，基本面对价格仍有支撑。供应端矿端与废铜之间此涨彼消。矿端供应情况持续修复，但近期有所扰动，冶炼费用（TC）修复斜率放缓。虽然必和必拓旗下最大铜矿Escondida达成协议，罢工风险下降，但Codelco旗下Andina（去年年产量18.4万吨）铜矿周四开始罢工，另外Codelco与El Teniente铜矿工会谈判未见进展。废铜方面，仍由于马来西亚疫情、海运不畅、产业库存水平不高等原因维持偏紧状态。

　　消费方面，初具淡季不淡迹象，但江苏、河南等地受疫情影响相应区域消费情况有所回落。库存方面，进口盈利下保税库存继续回落，而国内库存由于广西限电、疫情因素到货减量，广东库存大降，带动国内去库。此外，境外库存数据变化不大。