原油期货下周一上市 证监会详解“三个有利于”

经济观察网 记者蔡越坤3月26日(下周一)，原油期货将在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。3月22日，中国证监会期货监管部副主任程莘表示，作为中国首个国际化的期货品种，原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验，也会进一步促进中国金融市场的对外开放。
　　“三个有利于”
　　石油是“工业的血液”。2017年，中国的石油表观消费量达6.1亿吨，进口量4.2亿吨，对外依存度近70%，已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。原油期货上市的重要性不言而喻。
　　程莘表示，近年来国际油价波动剧烈，中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口，经营发展的不确定性大大增加。上市原油期货更好地服务中国实体经济高质量发展。程莘表示，原油期货的上市功能作用主要有“三个有利于”。
　　第一，是有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具。我国原油消费高度依赖进口，油价波动对企业经营产生重要影响，客观上存在利用期货市场进行风险管理的实际需求。我国原油期货以人民币计价和结算，其价格体现的是进口原油的到岸价，能更方便国内涉油企业管理价格波动风险；
　　第二，是有利于为产业链企业提供价格参考。原油的价格影响因素较为复杂。我国原油期货上市后，通过境内外涉油企业和投资者的广泛参与，有望形成一个公正可信的市场价格，为产业链企业提供价格参考；
　　第三，是有利于形成金融市场全面开放的新格局。开放是国家繁荣发展的必由之路。党的十九大报告明确指出“开放带来进步，封闭必然落后”。期货市场作为金融市场重要组成部分，要发挥市场功能，更好地服务实体经济，服务对外开放，必须有全球投资者的参与。
　　作为中国首个国际化的期货品种，原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验，也会进一步促进我国金融市场的对外开放。此外，中国上市原油期货，还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。
　　五项基本情况
　　谈及国际原油期现货市场，上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示，由于原油生产地和消费地分布的不均衡，国际原油贸易高度发达。原油出口地主要集中在中东地区、中南美、非洲和前苏联等四大区域，其中中东地区原油出口量约占全球原油出口总量的46%。进口主要集中在亚太地区、欧洲和北美三大区域，其中亚太地区原油进口量约占全球原油进口总量的52%。中国原油进口主要来自中东、非洲和俄罗斯等地，其中四成以上来自中东地区。
　　经过多年的发展，目前国际原油贸易普遍采用期货价格作为计价基准。其中，美洲地区的原油贸易主要以CME集团的WTI原油期货价格为作为基准价；运往欧洲等地的原油主要以ICE集团的布伦特原油期货价格作为基准价。而亚太地区原油贸易主要参照报价机构的Dubai/Oman原油现货评估价。亚太地区原油期货价格的缺失，给本地涉油企业管理价格波动风险带来不便。
　　中国原油期货总体方案为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价结算”，全面引入境外交易者和境外经纪机构参与交易，报价为不含税的净价，外汇可用作期货保证金。
　　关于中国原油期货的基本情况，陆丰称主要有五个方面：
　　第一，可交割油种。我国原油期货可交割油种共有7个，包括阿联酋迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及国产的胜利原油；
　　第二，会员结构及交易模式。能源中心会员结构以上期所会员结构为基础，并针对引入境外投资者进行了扩展。会员为我国企业法人，包括期货公司会员和非期货公司会员。境外机构可以作为境外特殊参与者(亦分为经纪和非经纪两类)直接参与交易，其结算必须通过境内期货公司会员完成。截至3月21日，共149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家境外中介机构完成备案；
　　境内交易者参与模式与期货市场现有品种相同。境外交易者参与原油期货交易有5种模式：一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易，类似于没有结算权的非期货公司会员；二是通过境外特殊经纪参与者参与交易，类似于没有结算权的期货公司会员；三是作为境内期货公司会员的客户参与交易；四是通过境外中介机构委托境外特殊经纪参与者参与交易。五是通过境外中介机构委托期货公司会员参与交易。后两种统称为“二级代理模式”；
　　第三，结算模式。资金结算方面，对境内外交易者的资金均实行银行存管、专户管理、封闭运行。境外参与者可使用美元作为保证金，交易产生的盈亏、手续费、交割货款等必须以人民币支付结算，盈利可以选择以人民币或者美元的方式提取。目前，共有12家银行从事境内客户保证金存管业务，8家银行从事境外客户保证金存管业务，分别是中、农、工、建、交、招商、中信和星展银行。
　　第四，交割模式。原油期货实行保税实物交割。交割结算价为最后五个有成交交易日交易结算价的算术平均价。目前，已向全市场公布的指定交割仓库共6家，包含8个存放点，主要分布于我国沿海的上海、大连、日照、舟山、宁波、湛江等。
　　第五，税收情况。在交易方面，对于境外机构投资者从事原油期货交易所得，暂不征收企业所得税；对于境外个人投资者从事原油期货交易所得，三年内暂免征收个人所得税；对境内投资者，按照期货市场现有做法执行。在交割方面，对于从事原油期货保税交割业务的境内外投资者，均暂免征收增值税。