沪铜反弹可能性增加 料下周区间震荡为主

【电缆网讯】本周沪铜触底后高位滑落，临近周末小幅反弹企稳，其中周内受市场信心萎靡影响多次低开下行。

宏观方面，中国政治局会议提出做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性和可持续性，积极财政政策和流动性合理充裕，做好大宗商品保供稳价。说明管理层已经预期经济增长放缓并要重新以托底思路对待，地主债和流动性将进入增长拐点。

上周美联储7月份的议息会议尘埃落定，会议表示将维持基准利率不变，鲍威尔也称尚未到减码时机。虽然本次会议基本符合市场预期，但由于前期铜价涨幅过猛，市场出现技术性回调，多头情绪有所降温，铜价下挫近千元。短期内看欧美政策依旧偏向鸽派，周重内点关注各国制造业与服务业PMI 终值以及美国非农就业数据，预计7 月份美国市场就业数据将有进一步好转的情况下，美元或在底部获得一定支撑。

消息方面，全球最大铜矿智利铜矿的工人投票决定罢工，此次罢工也将引发对全球铜供应的担忧，以及低库存，铜价带来支撑。

库存方面，SMM统计上周五国内铜社会库存15万吨，较前周仅减少0.8万吨，但保税库存下降近2万吨。因上周铜价上涨，下游普遍畏高减少采购，另外进口报关量大增，关注后市进口铜能否继续大量流入，若能则库存可能会出现垒库情况。

国内变异新冠病毒蔓延态势严峻，多地封锁政策对工业恢复带来预期影响，铜基本面消费或有受限打击多头动力，而另一方面美联储对收紧货币态度加重，多次吹风收紧流动性打击铜市信心。但值得注意的是消息面上近期智利铜矿罢工活动频发，在当前基本面情况不乐观的情况下刺激技术面反弹或有增加可能，料下周沪铜区间震荡为主，围绕主力7万上下一线做争夺可能性增大，随国内疫情防疫进度加快，对价格有更多支撑可能。沪铜主力短期参考区间6.95-7.1万。