铁矿石临近交割 09市场或因交割品出现走弱

今天矿石期货所有合约均超跌逾3%，尾盘更是有加速下探趋势。一向价格坚挺的新加坡矿石掉期跌近3%，跌幅创一个月来最大。

　　从矿石的基本面来看，并无过大波动。需求上虽然钢厂复产节奏慢于预期但是铁水产出环比有所增长。但是，受到近期热炒的2021年全年粗钢产量同比不增的影响，大部分钢厂都将矿石库存保持在较低位状态，呈现按需谨慎采购的状态。

　　澳巴矿石发货量



　　供给上，不管是澳洲还是巴西全球发运量均有所增加，据彭博社编制的全球港口初步数据显示，截至7月16日的一周，澳大利亚铁矿石出口量从前一周的1350万吨跃升至1750万吨；Mysteel中国铁矿石到港情况统计上周，中国45港到港总量2497.3万吨，环比增加221.3万吨。

　　超特粉/PB粉价格与库存



　　总的来看在需求相对弱势的情况下，供给阶段性增加确实容易打压矿石价格，但是在09合约深度贴水PB粉的情况下，矿石依然走势异常疲软则不得不考虑交割因素对矿石期货合约价格的负面影响。矿石2101交割共29万吨，分别为19吨超特粉和10吨河钢精粉；矿石2105合约交割共37万吨全部为厂库交割超特粉。不难看出，期货盘面定价对应的最便利交割品为超特粉，而非pb粉。今年以来受到高炉转型升级的影响，对于优质高品位矿石的需求不断增加，因此PB粉与超特粉的价差逐步拉大。因此短期内超特粉的弱势价格或对矿石价格形成一定打压。

　　研究员：吕欣

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