华泰期货沥青日报20210721：原油大跌，现货价格继续下调

原标题：华泰期货沥青(3124, -40.00, -1.26%)日报20210721：原油大跌，现货价格继续下调

1、7月20日，BU2109合约下午收盘价3146元/吨，较昨日结算价下跌86元/吨，跌幅2.66%，持仓386711手，增加6499手，成交689537手，增加47389手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3400-3670元/吨；山东，3050-3430元/吨；华南，3450-3500元/吨；华东，3300-3550元/吨。

观点概述：隔夜原油大挫使得昨天沥青期价继续下行，现货市场价格亦跟随继续回落，氛围观望为主，成交清淡。当下沥青价格的影响逻辑在成本端，如果原油价格回调到65美元/桶一线，考虑配额价格的因素，则对应的沥青成本为3300元/吨，因此后期沥青价格的波动主要取决于后期沥青是否能如期减产，否则库存难以去化，目前在成本支撑下，预计继续下行空间有限。短期暂时观望，等待原油价格企稳。中线供需向好的逻辑暂未改变。

策略建议及分析：

建议：中性

风险：原料供应大幅减少；国际油价反弹，需求大幅回升等。