油价惨遭滑铁卢，沥青裂解式大跌后市怎看？

来源：牛钱网

　　周四凌晨，美股交易时段，国际油价出现闪崩，最高跌幅达到3%左右，给予多头重拳出击。面对油价的突然暴跌，次日开市，国内化工板块也是不约而同的集体下跌，看空情绪弥漫于整个市场，其中属原油系直属品种跌幅惨重，沥青(3258, 36.00, 1.12%)直接暴跌，领先整个盘面。沥青此次暴跌，将原本的高位震荡格局有效突破，后续来看，该如何看待它可能出现的行情呢？截至2021年7月16日周五收盘，沥青主力09合约报在3224，跌幅2.01%。


　　原油恐慌数度下跌，沥青随后出现重挫

　　最近来看，国际油价的表现似乎不是很太平，当下几个交易日，也是数度出现了大跌调整的走势。据相关消息称，周三夜间，所谓的“欧佩克+谈判”大戏再度出现了转折。先是彭博首度爆料称，OPEC+代表表示，沙特和阿联酋就石油生产协议已经达成妥协。谈判的结果为：将阿联酋317万桶/日的产油基线上调至365万桶/日，而作为回应，阿联酋将支持沙特将减产协议从22年4月延长至12月的提议。但是，稍后的时候，作为消息的主体对象阿联酋能源部否认了达成协议的报道，并明确发表了“辟谣”公告。受此影响，国际油价变相向下，恐慌大跌。次日开盘，沥青价格受到影响，一度跳水超5%。


　　开工变数仍在，库存整体变化不大

　　最近一段时间炼厂开工情况来看，沥青相关开工率有一定程度的下滑，据百川统计，本周炼厂开工率41%，环比下降4%，同比下降7%，处于5年偏低水平。其中，华南、西北均上涨2%，山东、长三角、东北分别下降6%、8%、6%，华北持平。


　　数据来源：宏源期货、百川

　　但从另一个角度来看，沥青短期内存在一定的复工复产计划，这或对供应端形成有关扰动。资料显示，下周，海右石化及河北部分炼厂有计划开工复产，预计沥青开工率将小幅上涨。


　　数据来源：宏源期货

　　库存情况来看，变化不大， 有小幅增长，据近期数据统计。截至7月7日当周27家样本沥青厂家库存为117.7万吨，环比增加2.58万吨，增幅为2.2%；33家样本沥青社会库存为93.34万吨，环比增加1.7万吨，增幅为1.9%。


　　数据来源：宏源期货

　　南北需求呈现分化，天气状况影响频繁

　　从相关下游需求角度来分析的话，终端需求整体较为分化，整体受天气影响频繁起来。根据相关研报信息显示，首先从国内西北市场来看，终端需求仍有待释放，目前由于油价下跌整体市场成交氛围清淡；东北市场的话，需求较前期好转，中下游用户按需提货。华北山东市场的话，下游需求释放缓慢，终端用户对高价货源接受度一般，市场整体交投氛围寡淡。华东市场方面受降雨天气影响，市场需求一般，中下游用户提货积极性偏淡，部分炼厂出货缓慢。整体来看，需求略有分化出现，且近期受天气影响较为明显。


　　数据来源：宏源期货、天气预报

　　结合以上观点，短期来看，由于受到国际油价剧烈波动影响，沥青价格出现大跌，且随着后续复工复产计划的执行，天气状况影响需求进展，沥青价格受挫明显，预计短期继续存在偏弱运行的预期为主。中期来看，关注原油价格重心能否继续上移，以及需求相关带动发力作用持续情况。