苯乙烯上涨动力渐失

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原标题：苯乙烯 上涨动力渐失

　　来源：期货日报

　　作者：刘娇

　　目前，苯乙烯市场，一方面，成本端支撑将有所减弱，后市价格续涨动能不足；另一方面，自身供需基本面偏弱，将对盘面上行带来一定压制。

　　原料端支撑或弱化

　　苯乙烯主力合约2108在6月下旬站稳8000元/吨关口后开启一轮流畅的上涨走势，并于7月初涨至一个月左右的高位，其间最主要的推动力是其原料端纯苯大幅上涨，但预计7月这一助涨因素的影响有弱化可能。从近期纯苯价格走势来看，与油市出现了小幅背离，主要是因为供应端增量带来的利空压制。另外，考虑到浙石化二期纯苯投产计划，纯苯后期不排除有回调整理的风险，那么从原料端对苯乙烯的支撑将会减弱。

　　供需结构偏弱

　　港口库存继续回升，虽然目前库存水平仍处于相对低位，但近一个月增幅明显，苯乙烯华东江苏主流库区目前总库存量在9.26万吨，较6月初增加4.12万。近期，华东码头到货增多，若无装置意外检修，华东港口库存预计有持续增加之势。苯乙烯工厂库存近期也有所上涨，目前工厂库存在15.89万吨，周度涨幅达8.98%。预计7月苯乙烯将有逐步累库趋势，后期需要关注的是新产能投产和下游需求情况。

　　目前苯乙烯开工率略升至81.49%的高位水平，且考虑到前期苯乙烯检修装置已逐步重启，出口数据出现下滑，在无新增计划外装置检修的前提下，预计供应将明显增加。

　　近期，下游需求表现不佳，三大主流下游行业开工负荷整体偏低，虽然ABS行业、PS行业近期开工情况稍有增加，但对苯乙烯市场并无实际刺激。当前正处下游终端季节性消费淡季，短期内苯乙烯需求难有提振。长期来看，据统计，今年下半年苯乙烯下游PS计划内新投入产能约在165万吨/年，其中三季度计划新增产能在95万吨，四季度计划新增产能70万吨。从数据上看，下游新增产能对苯乙烯需求有向好提振，但考虑到苯乙烯自身也有较大的新增产能，且下游产能能否如期落地还是存在一定变数，因此下游新增产能对苯乙烯能否带来实质性利好提振，仍需等待。

　　基差小幅走扩

　　近两周苯乙烯期现货均表现为跌价，且期货跌幅大于现货跌幅，基差呈现小幅扩大。截至目前，主力2108合约对华东市场主流价基差在213元/吨（较月初扩大133元/吨），对华南市场主流价基差在598元/吨（较月初扩大118元/吨）。基差基本维持在年内正常区间。

　　综上所述，苯乙烯后市走势还看以下两个方面，一是原料端纯苯价格能否继续上涨，二是苯乙烯自身供应增量表现。纯苯后期需要关注的是新增产能的投产情况，特别是市场比较关注的浙石化二期能否如期产出，若产出顺利将缓解纯苯目前供需趋紧状态。苯乙烯方面，前期检修装置重启以及新增装置的投产计划，若均如期顺利推进，且在没有意外停工检修情况发生的前提下，供应端增加或给苯乙烯带来一定的累库压力。根据当前市场表现预测，7月苯乙烯向上驱动力将较6月有所减弱。（作者单位：徽商期货）