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铜市早评 | 海外担忧出现,铜市现货略紧
宏观:
1、欧美股市大跌,恐慌指数上涨。可能与德尔塔病毒开始快速漫延有关。目前欧美正经历感染人数的快速反弹,且德尔塔病毒为主,疫苗保护效果还不明朗。也可能混和了9月财政刺激计划到期等担忧。利空
2、美十年期国债收益率跌至1.29%创2月以来新低,在联储退出几乎确定会提前情况下国债持续大跌异乎寻常,关注是否变异病毒担忧出现,或者对经济增长见顶的预期导致资产配置的调整。长期利率下跌意味着流动性进一步宽松,利多
3、中国宣布将适时降准,普遍解读为将小规模定向降准,针对中小微企业,突显大幅上涨的PPI给企业经营带来巨大压力以及对经济增长放缓的担忧。小规模降准降低社会综合融资成本,利多
4、原油反弹。OPEC+7月议产会议失败。突显控产联盟分歧巨大,明年控产联盟破裂的风险大增。但 阿联酋同意在年内维持每月增产40万桶,欧美即将进入夏季出游季,三季度缺口仍大,近期利多。
5、总结:欧美近期经济数据仍处极高景气区,欧洲正处在疫情后恢复的顶峰,流动性保持极度宽松。经济强增长+流动性充裕逻辑。关注昨天股市大跌和利率大跌是否持续,小幅利空
现货:
1、SMM公布了6月金属产量统计,精铜产量83万吨,环比5月减少2万吨,估计7月检修影响减少,环比增加2万吨至85万吨。6月下旬以来精矿加工费反弹加速,听闻有50美元的报价。说明精矿供应逐步宽松。此外废铜进口紧张,炼厂转向采购冷料,粗铜加工费略有下行但仍较高。随着检修影响结束,三季度料产量恢复快速增长。利空
2、SMM报告周四国内铜社会库存较上周减少1.2万吨,沪铜现货升水150元,华北市场消化了抛储压力,对华东贴水恢复到100元附近,整体供应偏紧。废铜紧张令持货商捂货惜售,采购废铜需加价,精废杆价差收窄到500元,精铜杆对废铜杆有价格优势,近两日精铜杆消费有明显增加。近期海关进口检查严格导致废铜报关推迟两周,而马来因疫情无限期封城,进口受阻,废铜紧张格局可能长时间维持。低库存高升水和废铜紧张对铜价有支撑。不过下周抛储货流出,且炼厂产量恢复,升水可望回落,对价格的支撑减弱。短线利多
3、结论:海外宏观整体多头格局,关注昨天股市大跌的原因的持续性,但估计基本格局不改。国内现货低库存高升水,废铜紧张,对铜价短线有支撑。但周内降库又明趋缓,或印证周初的消费释放确为采购节奏原因,三季度消费整体略有减弱,需求难以持续扩张。下周抛储货流出升水可望回落,高价支撑减弱。7万市场顶和政策顶压力,接近持空,高升水令铜价反复较大,短线注意急跌换手。今日69000-68300。 |
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