【农产品早评】产区将迎来降水，美豆美玉米领跌

油脂



机构预测6月马棕库存上升3%-8%，7月前5日出口和产量下滑明显，印度棕榈油进口增加。预报显示近期美豆产区有有利降水，将改善干旱地区墒情，豆系承压，上周我国油脂库存均上升，短期油脂紧跟美豆主产区天气运行，同时关注美国生柴政策。



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花  生



油厂和中间环节花生库存较高，当前仅个别大油厂维持少量收购，同时提高收购标准，其余油厂基本停止采购，现货价格偏弱。当前部分主产区降水偏多，可能影响花生的生长，预计花生震荡运行。



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棉  花



棉花日评：供应端：1.美棉主产区得州西部近期强降水基本结束，表层土壤含水量基本饱和，未来一周晴好为主，气温略低；东南棉区预计将遭遇热带风暴带来的强降雨和大风，对花期不利，需要观察未来两周的州一级别优良率；截止7月4日，得州优良率37%，较上周增加1个百分点；全美先雷律42%，同比慢3个百分点，较5年均值慢4个百分点；结铃率为11%，需关注ELSA对优良率的影响；6月30日报告显示美棉实播面积1172万英亩。2.本周新疆多地高位连续预警，强冷后热对棉花生长不利，尽管此时高温促进开花，但温度过高将导致花蕾脱落，花粉活性减弱，减产预期增强。3.印度棉花播种进度偏慢，预计季风季中期降水将带来缓解，之后印度西部棉区播种进度或将改善。4.发改委继续观察商品通胀速度，国家发文加强对资本市场的监管。5.储备棉7月6日轮出0.96万吨，全部成交，平均成交价16455元/吨，较前一日上涨55元/吨，折3128B价格17802元/吨，较前一日上涨84元/吨；7月7日预计轮出0.95万吨棉花，其中新疆棉0.59万吨。需求端：6.据tteb，7月6日纱厂、布厂开机稳定，成品库存开始小幅下降，订单好于常年。7.美国10年期国债利率收1.358%，低于1.45%，引发市场对未来经济复苏的担忧。总体来看，新年度产不足需格局没有发生改变，美国产量仍预期下调，国内产销格局尚可，新疆继续关注积温。



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白  糖



白糖日评：供应端：巴西部分产区遭遇持续冻害，或增加对糖供应的影响，巴西制醇意愿或因美国降低环保要求而减弱。国内供应宽松，国内预计本榨季配额外进口少35万吨印度政府推广燃料乙醇或减少糖产量，印度库存高，出口总量不受影响，18美分/磅高价理论上可以实现印度食糖无补贴出口。印度3月累计产糖2776万吨，出口450-460万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。印度疫情好转，本土消费量下降预期减弱，国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口配额发放推迟，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。



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玉  米



玉米：供应上，除少数贸易商在7月较大还款压力，大多数贸易商把贷款延期到了9月份。替代品方面，小麦抛储470万吨，稻谷抛储。进口方面，储备进口免税，玉米外强内弱。需求方面，猪价反弹，看空需求的预期有所减弱。短期反弹，大格局偏空的格局、近月压力比较大，反套格局持续。



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豆  粕



豆粕：供应端预期7月6日左右南北两州和明尼苏达有大雨，或可以有效改善美豆土壤墒情；需求上，从钢联农产品的周度表需数据来看，需求同比减少-16%，大豆及豆粕库存都在累积。大周期看空豆粕。



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鸡  蛋



鸡蛋：市场有预期现货底部已现，3.8元左右，市场会按照季节性规律去预期中秋前高点的位置，并且有这样的预期，节后低点会高于五一高点，认为10月合约4300即是底。我认为还是要看供需，利润中性，补栏中性，新开产中性；淘汰方面可调节力度极大，从490日龄可以调到520日龄，这是往年缺乏的利空。需求端，猪肉禽肉供应充裕无疑是利空鸡蛋需求的。原料端的成本支撑也在不断减弱。总体以及长周期格局上还是偏空一些。



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生  猪



生猪：供应上，体重下滑，屠宰量减少，这就是断档的外在表现，7月8月供应缩减，需求环比增加，价格偏强。只不过这个断档是很多人预期之内的，并且市场基于20000附近的巨大压力，而踟蹰不前，这三重压力分别是：国产冻肉成本、进口冻肉成本、外购仔猪育肥出栏成本，期货要想冲破这三重压力，只有一种情况，供需缺口大，现货极其强势，带动期货冲破20000.



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苹  果



苹果套袋数据向下调整2%，和19年比从-5%调整到-7%，总体上新产季供给相对充足；梨子的新产季收购已经开始，行情低开高走，从一开始的1元/斤上涨到1.3-1.5元/斤，苹果前期优质好货的比例或略有降低，此种情况下有可能会推高开秤价格预期。目前时令水果增加、天气炎热等因素一定程度影响苹果销量，产地冷库剩余货源量仍旧较大，整体维持弱势。