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一个草根品种的逆袭之路
玻璃,一个非常草根的品种,就像它自己看起来一样,是个小透明。然而…
在最新公布的《新财富500富人榜》,信义集团的李贤义,以407亿身价,超越福耀玻璃的曹德旺(291亿),晋升新一届玻璃大王。这离不开其旗下公司的股价大涨。实际上,2季度,某玻璃龙头涨幅逾50%,玻璃板块整体涨幅逾20%,跑赢大盘18个百分点。
图:玻璃股走牛的背后,是盈利大幅增长
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当前,玻璃高开工、高利润,玻璃龙头企业,今年上半年利润,普遍增长逾200%,创历史新高。资金用脚投票,玻璃涨价概念下,玻璃上市企业持续走牛。
1淡季不淡,市场博弈旺季涨价预期
进入农历牛年,疫情期间累积的需求集中释放,玻璃生产企业出货顺畅,厂内库存快速去化,价格进入上行通道。玻璃现货一度突破 3000 元/吨,盘面高点最高也达 2945 元/吨。玻璃行业持续高景气,淡季不淡,下半年赶工旺季仍有涨价预期。
当前,玻璃处于淡季,下游对于价高的原片接受度较低。但主产区沙河厂家、贸易商整体库存,处于极低位置。随着传统销售旺季在7月下旬即将到来,生产企业采取挺价策略进入旺季。
图:7月下旬,玻璃即将迎来涨价周期
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2供需缺口难消除,玻璃维持景气周期
展望3季度,玻璃供给几无新增、下游地产处于竣工景气周期、库存历史低位下,平板玻璃价格强势有望延续。
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实际上,供应端,浮法玻璃由于严格的产能置换政策,类似过去几年的水泥行业,即使行业高利润,依然缺乏供应增量。而一批高龄生产线,也将进入冷修高峰,推动供给端收缩。另外由于光伏玻璃的高景气,使得部分普通浮法玻璃原片产能转做光伏,进而带来供应缩减。
需求端,2021年地产竣工同比有望超过10%,作为地产后周期品种,玻璃需求高景气有望延续到明年1月,传统的地产端需求料将维持韧性。另外,碳中和概念下,节能玻璃行业有望迎来高成长。在政策主推下,中空、Low-E镀膜等节能玻璃将迎来黄金发展期。
图:玻璃盘面强势横盘,剑指前高
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整体来看,玻璃供需偏紧格局料将延续,库存低位之下,即将到来的旺季价格易涨难跌。随着社会库存去化,叠加刚需补库,旺季涨价预期有望逐步兑现。仅供参考。 |
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