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OPEC+未就增产达成协议利好能化品种
原油
由于美国独立日假期的缘故,隔夜原油场内市场休市一天,但从电子盘交易的情况来看,油价延续着前期上涨的势头并再次创出新高。原计划本周一召开的OPEC+会议遭到取消,沙特和阿联酋就减产协议未能达成一致意见,这也使得8月份增产的计划泡汤,进而推升油价再次走高。然而,此次会议的取消在一定程度上表明该组织内部意见的分歧,未来能否一如既往的严格执行现有的减产计划仍存在不确定性。总体来看,我们认为,目前原油或延续偏强运行的态势,但谨防OPEC+政策变化的风险。
昨日国内聚酯产业链三个品种大幅上涨,其中,PTA主力2109合约强势突破上涨,期价再创新高。从需求端来看,昨日聚酯产品价格全面上涨,终端产销率亦有所提升,下游需求呈现明显回暖的迹象。就PTA而言,昨日现货加工费继续回升至620元/吨左右,并且,PX与石脑油的价差亦维持在相对合理范围内,整体产业链的利润有所抬升,这将促使装置开工率维持在高位。反观MEG,目前石脑油制MEG和煤制MEG均处于明显亏损的状态,后期开工率将受到限制。因此,操作上,我们建议,维持买MEG卖PTA的跨品种套利策略不变。
沥青
OPEC+会议一波三折,隔夜的决议结果是8月不会增产,整体好于市场预期,油价创2018年以来新高。昨日马瑞报价3780元/吨,裂解价差历史均值,炼厂利润亦不高,油价的上涨成本支撑推动明显。需求整体释放一般,随着7月中下旬出梅入伏,南方需求亦转入实质阶段。整体油价供给侧推动,叠加需求季节性高峰来临,建议多单介入。
聚丙烯
备受关注的OPEC+未就增产达成协议,整体利好油价,隔夜油价创2018年以来新高。而昨日煤炭系启动,随着三伏天气来临,以坑口复产放量一般,动力煤昨日向上突破。产业链利润方面,由于烯烃单体价格低位,产业链中下段利润已修复且转正,但原油与烯烃单体利润为负,在煤和油维持强势状态下,利润压缩空间亦不大。7月暂无新装置落地以装置检修计划不多,需求存在改善预期,在库存压力不大背景下,预期期价偏强震荡运行。 |
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