【玉米周报】玉米：阶段供需仍偏紧，伴随窄幅震荡

玉米：阶段供需仍偏紧，伴随窄幅震荡

2021年7月第1周





南方港口整体库存由于北方不断到货，库存逐渐增加，随着下周后续船期继续到达，港口库存在现有提货水平上将继续增加。后期由于需求走弱且进口库存的继续上行，港口价格将被进一步抑制。北方港口由于未来南下需求走弱，放缓了收购动作，同时产地贸易商由于近来受到到盘面价格上涨的提振，放缓了出货的节奏，使得到港量回落至低位水平。



本周华北深加工企业收购价格低位运行，在周末有部分企业回调收购价，到货量在本周逐日走低。一方面工厂因为终端库存上升，需求不畅，收购标准趋严，部分厂开始停机检修。另外华北新麦随着收割进度接近尾声，由于雨后麦的增加放大了出芽和呕吐毒素增加的情况，使得饲料用麦量出现增加，供给的上升压制了价格的上行。和玉米的相关性使得两种商品在华北区域都处于低位运行的态势，部分企业可能随生产安排做出调整。



上周美农业部公布了20-21年度美国作物种植面积报告季度库存报告。种植面积报告公布的玉米种植面积为9269.2万英亩，虽然较3月种植意向报告的9114.4万英亩提升了约145万英亩，但较此前市场普遍预期的面积增幅减少了约110万英亩的水平。另外库存报告显示，6月底结转库存呈下降趋势。受此影响，CBOT美玉米期货12月合约上涨约7%，达到589美分。



整体来看，中短期内贸基本面中利空因素开始逐步兑现，虽还会有向下测试压力的可能，不过空间有限。整体供需结构向买方市场偏移。产地阶段性库存压力仍在，但由于近期现货价格降幅过快引发了抵触情绪，盘面上涨也提升了部分贸易主体的信心。北港后续船期减少，深加工收购放缓，本周中储粮拍卖成交率不足20%，且溢价幅度十分有限，市场进入新一轮紧平衡中。后期如果需求持续低迷，延缓了部分贸易主体的出货节奏，叠加产地雨情可能引发的质量问题，压力仍存。但短期内受到猪价回升刺激，可能激发部分主体投入到二次育肥的过程当中，不排除刺激玉米需求增加进而带动价格上涨的可能。建议下周观望为主，宜短线操作。



重点关注：港口深加工到货情况，海外市场变化