月末资金再平衡触发债市买盘，10年期美债收益率跌回1.50%下方

文 | 财联社 潇湘

美债收益率周一下跌，未能延续上周的大涨之势，月末资金再平衡再度触发了债市买盘，此外市场人士也在为本周晚些时候公布6月非农数据作准备，投资人将从该数据中衡量经济从新冠病毒大流行中复苏的力度。

行情数据显示，10年期美债收益率周一尾盘下跌4.7个基点报1.481%，重回1.50%关口下方。上周，该收益率曾创下3月份以来的最大单周涨幅，但自6月初以来一直低于1.6%。

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其他周期收益率也普遍回落。2年期美债收益率跌1个基点报0.264%，5年期美债收益率跌2.5个基点报0.901%，30年期美债收益率跌5.3个基点报2.098%。

分析人士指出，本周有望支撑美债反弹的一大理由当属月末资金再平衡，预计美债指数久期将拉长，并为许多投资者创造增持债券的理由。Seaport Global董事总经理Tom di Galoma表示，美国国债买方主要来自保险公司和资产管理公司，他们期望在上半年结束前延长久期。部分股票指数的疲软也增加了对久期的押注，收益率曲线面临扁平化压力。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa也指出，在7月4日假日长周末到来之际，市场略有反弹，或许是因为成交量和流动性相对较低，目前还没有受到任何消息的推动。“我认为其中很多因素可能是月末买盘，以及周五非农就业数据公布前的一些仓位轧平，”她补充道。

美国劳工部将于本周五公布备受瞩目的6月非农就业数据。最新的媒体调查显示，6月非农就业岗位料将增加69万，5月为增加55.9万，此外失业率预计将从5月份的5.8%降至5.7%。

调查：未来三个月10年期美债收益率有望升至1.75%

美联储在本月中旬会议上意外表现出鹰派倾向，让金融市场措手不及，衡量债券市场波动性的指标美银MOVE指数一度在上周触及两个月高位。而尽管指标10年期美债收益率目前仍位于美联储决议公布前的1.50%关口附近徘徊，但多数业内人士眼下均预计，收益率在下半年有望进一步走高。

在6月17日至24日的路透调查中，当被问及美国10年期美债收益率在未来三个月将升至多高时，30位分析师的预估中值为1.75%，估值范围介于1.5%-2.0%。

此外根据对80位固定收益策略师的调查，在近期之后，全球主要主权债券收益率预计将在一年内相对温和地上升。预计到2022年6月，美国10年期美债收益率将从周四的约1.5%上升50个基点左右，达到2.0%。

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在通胀预期方面，尽管关于物价压力是否为暂时性的争论仍在继续，但超过三分之二的分析师表示，目前债券市场反映的通胀预期基本是正确的。摩根士丹利美国利率策略主管Guneet Dhingra表示，“通胀并非都是暂时的，有时会是可持续的，有时是暂时的。通胀率将高于上一个周期。但不会高到失控的地步，让美联储难以控制。”

目前，在上周密集发言之后，本周仍陆续将有数位美联储官员发表公开讲话。里奇蒙联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周一称，美联储已朝着为开始缩减资产购买规模设定的通胀目标取得“进一步实质性进展”。他还指出，美国就业数据可能很快跟进。