外盘暴跌拖累油脂，铜价或维持震荡整理

重点策略


油脂

端午期间，美盘豆类期货和马棕油先后大跌，预计今日国内油脂将跳空低开。因生物柴油减产预期和未来几天美国中西部天气好转，美豆跌破1500一线，美豆油更是一度跌停。同时，尽管马来封锁延期，但马盘受美豆油拖累，加上6月出口环比下降9.7-14.3%，马棕跌至3300附近，4个多月来低点，成本端纷纷破位下行。国内方面，油脂整体库存仍处偏低水平，且低利润和豆粕库存高位下，豆油增幅有限，下方支撑仍存在。综合来看，尽管油脂基本面仍然偏多，但短期利空集中打压，外盘暴跌将拖累油脂走势，预计偏弱运行为主，多单暂且回避。重点关注马棕复产和美干旱情况。



01


铜

市场上在近期不断增加对美联储提前 减码的担忧，虽然ADP就业和ISM服务业数据频频报喜， 但美国核心非农就业数据连续两月表现不及预期下，预计短期内美联储不会减少债券的购买规模，也不会退出任何量化宽松政策，但目前很难再见到明显增量，下周重点关注美联储议息会议。基本面方面，近期市场逐渐呈现去库现象，一部分由于进口货源持续难以流入市场和国内产量下降， 导致入库有所减少，叠加终端在一定程度上按需采购，短期内看铜价将维持观望整顿之势。



02


股指

经济增速放缓，流动性边际收紧，存量资金博弈主导市场，期指震荡为主。本周迎来超级央行周，美联储等多家央行将公布利率决议。美国5月CPI高达5%，创十年年新高，关注美联储议息会议结果。若美联储开始缩表，将对全球金融市场产生压力，对新兴市场造成威胁。此外，本周将有5月经济数据公布，关注数据表现。