美债标售需求强劲10年期美债收益率一个月来首度跌破1.5% 多空大战即将激烈展开？

　　周三美国财政部标售380亿美元10年期美国国债，结果显示需求强劲。

　　这场10年期美债标售的认购倍数为2.58，为2020年7月以来新高。

　　得标利率为1.497%，几乎比上一次的1.684%低了20个基点。

　　认购情况也同样稳健。包括外国央行在内的间接购买人(Indirects)获配比率为65%，创2020年年中以来新高。

　　而具有购买所有未能拍出国债以防止拍卖流产义务的一级交易商(Dealers)获配比例创2016年5月以来新低。

　　拍卖结束后，美债价格走高，美国10年期基准国债收益率自5月7日以来首次盘中跌破1.50%，到美股收盘时约为1.49%，日内下降5个基点。美国长期国债收益率跌至3月初以来的最低水平。

　　值得一提的是，美国财政部周二进行的580亿美元三年期国债标售，需求同样强劲。结果显示得标利率为0.3258%，与标售截止时二级市场的收益率相差无几。投标倍数2.47，高于过去6次拍卖的平均水平2.436，上月投标倍数为2.42。

　　分析认为，这些表明美联
储有关通胀上升可能只是暂时现象的保证正在获得投资者的接受。R.W。 Pressprich & Co。国债交易主管Larry Milstein表示，市场可能有一些观点认为，就暂时性通胀而言，美联储可能是正确的，越来越多的投资者似乎正加入这一趋势。目前就业市场改善的程度还没有达到预期，这支持了国债市场。

　　另外，短线利率市场现金过剩继续压低融资成本，令不少投资者开始追逐更长一些久期的美国国债，在某种程度上也推动了国债标售的旺盛需求。

　　花旗集团
策略师Jabaz Mathai表示，在周三的10年期国债发行收益率低于预发行收益率超过1个基点之前，已有连续四次发行均得出低于预发行收益率。从历史上看，这是未来几周利率市场看涨国债的信号。3年期国债发行结果，以及5月最后一周的2、5、7年期国债发行结果，显示了一级市场对美国国债的持续需求。当然，周四的CPI数据可能完全改变局面。

　　从技术面看，指标美债收益率已经来到了过去三个多月整理区间的底部，收益率若无法就此企稳，很可能打开更多下行空间。

　　考虑到本周美国通胀数据和下周美联储决议等风险事件将陆续来袭，债市的多空生死大战也料将就此展开。