进口成本高位支撑 华南LPG市场淡季不淡

进口气成本预估偏高，国际原油方面走势乐观，虽华南市场目前气温较高，市场终端需求欠佳，但目前市场价格远高于往年同期水平。

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进入二季度，华南市场价格虽有一定回落，但整体仍处于较高水平。从上图可以看出，4月中旬至5月中旬，华南市场价格震荡走低，市场整体走势偏弱，而在5月下旬，市场价格稳步反弹，目前价格水平已接近4月价格高点。卓创资讯认为，主要有以下原因：

首先，CP水平偏高，进口气成本高位。4月CP丙丁烷均值为545美元/吨，5月CP丙丁烷均值为485美元/吨，6月CP丙丁烷均值为527.5美元/吨，截至目前7月CP预期丙丁烷均值在543.5美元/吨。6-7月CP价格及预期并未如前期业者预估情况——后市偏弱，价格走低。折合到岸成本来看，目前预估丙丁烷到岸成本在4150元/吨左右。

第二，国际原油走势乐观支撑。国际原油方面4月后期震荡反弹，5月份虽有回调但整体走势偏强。而截至目前，WTI和BRENT已双双突破70美元/桶关口。国际原油方面走势乐观，作为副产品的液化气也寻求到有力支撑。

第三，供需基本面影响。进入夏季，华南市场整体气温偏高，终端消耗需求偏弱，但供应端亦有收窄，如中海油惠州恢复与壳牌灌输，资源下海量缩减，茂名乙烯恢复使得炼厂外放量减少，进口贸易单位也未有过度囤货操作，因此市场并未走出单边行情。

国际原油方面来看，利好消息主导油价将延续偏强走势；CP预期较高，进口气成本或仍有上行空间。但需求面整体偏弱，周边市场供应量较大，资源流通受限。综合来看，消息面空好因素交织，华南市场难有整体大幅向上突破，但考虑到成本高位影响，市场价格下调空间有限，预计市场将以盘整为主，不排除在周边市场偏弱走势影响下区内价格窄幅下调。