国债期货窄幅波动 十年期主力合约跌0.07%

2021年6月9日，国债期货各品种主力合约窄幅波动。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.07%；五年期主力合约跌0.01%；二年期主力合约较昨日持平。


　　中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作

　　6月9日，中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。

　　南华期货(15.350, 0.09, 0.59%)：相对此前3.05%附近的位置，短期利率的反弹反而可能成为好的入场时机

　　南华期货称，1、央行动作难预测，但对货币政策的态度或者说流动性的制约来看，一方面大宗商品价格得到控制，通胀压力减弱，另一方面流动性收紧可能加剧人民币升值压力，这与近期上调外汇存款准备金率的初衷相违背。而从一级市场成交以及存单利率来看，流动性整体上并没有特别紧。2、外贸数据来看后续出口方面存在增速继续放缓的趋势，在基本面上也没有很大的压力。这样来看，相对此前3.05%附近的位置，短期利率的反弹反而可能成为好的入场时机。

　　中信证券(25.730, -0.19, -0.73%)：政策可能会从去杠杆再度转向稳增长和宽信用，对债市形成利空

　　中信证券称，对于当前债市而言，出口表现平稳，基本面向好，然而当前的基本面数据并不支持利率进一步下行。主要原因在于这一轮的利率下行，走的并不是基本面的逻辑，而是从稳增长到去杠杆的政策逻辑。在需求旺盛，稳增长压力下降的时候，政策就会转向紧信用和“去杠杆”，同时银行间流动性仍然保持合理充裕以防范潜在的信用风险。这种政策组合是今年上半年资产荒形成的核心原因，二三季度或能延续。需关注若四季度经济动能如预期放缓，出口可能面临拐点，政策可能会从去杠杆再度转向稳增长和宽信用，对债市形成利空。