双焦携手反弹 供需格局尚无明显变化

来源：文华财经

　　黑色系近期震荡幅度较大，一方面多空双方博弈激烈，另一方面高层施压下资金炒作需求不减。焦炭(2624, 106.50, 4.23%)期货日内继续反弹逾4%，最高升至2644元/吨，焦煤(1871, 42.50, 2.32%)则一度逼近1900点关口，终收涨2.32%，成交持仓均有所收窄。

　　钢厂整体开工水平仍居高位，样本钢厂日均铁水产量回升至245万吨左右，价格反弹后维持震荡，钢厂对焦炭价格的打压决心也有所放松。当前吨焦盈利仍有800左右，焦企整体生产积极性不减，产能利用率稳步回升，但近日市场传出山东将出台相关文件，限制焦炭产量限3200万吨以下，以达到焦钢比0.4，要求6月开始执行限产，山西部分地区还执行20-30%不等的限产，对焦炭供应形成制约。

　　不过，从上周焦炭库存数据来看，整体去库速度放缓的同时，钢厂焦炭库存累库，港口贸易商仍以出货为主，市场情绪整体并不积极，仍需关注限产文件及下游需求表现。中钢期货观点认为，目前焦炭供需情况表现良好，供给端限产预期提振市场情绪，盘面以跟随钢矿价格走势为主，短期建议参与者观望对待。

　　上周末连续的出现煤矿事故，造成人员伤亡与失联。国家矿山安监局称将抽调多个省市力量开展煤矿安全异地联合监察执法，同时要求被检地区以外的16个省局，也要下沉一线开展监察执法。煤矿的安全生产仍是重点，尤其在建党100周年之际，整体管控力度或提升，煤炭供给端或维持偏紧状态，一定程度上利好焦煤及动力煤(819, 11.80, 1.46%)，同样提振焦炭成本支撑。另外，焦煤由于蒙古疫苗接种慢，疫情反复，供需格局无法改变，短期焦煤还是维持区间震荡走势。