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甲醇 港口基差再度走强
原标题:华泰期货甲醇(2569, 25.00, 0.98%)日报20210525:关注伊朗装置后续负荷变动情况,港口基差再度走强
来源:华泰期货
一、周初西北快速回落
(1)周初西北指导价快速回落,内蒙北线2250(-120)元/吨,南线2250(-130)元/吨,签单有待观察。(2)广西华谊180万吨甲醇计划6月中下旬投产,外卖流入市场。(3)本周西北厂库20.4万吨(+0.4万吨),待发订单量10.2万吨(+0万吨)。(4)兖矿榆林听闻6月有检修计划。
二、港口基差再度走强,后续关注伊朗装置负荷变动
(1)太仓现货-09基差走强至+120元/吨附近,5月下纸货-09价差快速走强至+120元/吨附近,港口基差再度走强,后续外盘负荷预期出现摆动。周末市场传闻,伊朗石化工业园区今日传出因园区热力及工业用气改造,将会导致园区内企业降负或停车,后续跟进事态发展。园区涉及ZPC、Marjarn、Kimiya等装置。(2)外购甲醇MTO利润历史低位,关注后续MTO装置情况。
平衡表展望:4月快速去库,5月平衡表从累库预期转为走平预期,滞后到6月才进入小幅累库周期。库存拐点的露出或不及此前预估明显。
策略建议:(1)单边:本轮甲醇大幅上涨已大幅反映5月下旬偏强的基本面,后续逐步回归理性,中性对待。(2)跨品种:5-6月预期甲醇/PP库存比值回落,对应PP-3MA价差持续缩小。(3)跨期:9-1跨期价差逢高反套。
风险:伊朗装置负荷实际变动,外购甲醇MTO装置的亏损性检修可能,6月船货是否仍有延后到港可能。 |
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