纯碱：重碱需求持续增加 年内预期向好

文|陈秋莎

　　来源|卓创资讯

　　导语

　　轻碱下游需求变动不大，近期浮法玻璃(2520, -71.00, -2.74%)、光伏玻璃对重碱用量持续增加，纯碱厂家出货情况好转，库存下降。

　　从2020年6月份开始，浮法玻璃日熔量增加。进入2021年，房地产对浮法玻璃需求保持高速增长态势。浮法玻璃现货市场持续上涨，在高利润的刺激下，新点火及复产浮法线加速投产，部分浮法线冷修时间推迟。截至5月13日，全国浮法玻璃生产线共计302条，在产256条，日熔量共计169675吨，较2020年年底日熔量增加3450吨，同比增加15680吨，折合纯碱月用量增加9.4万吨左右。在“碳达峰、碳中和”背景下，光伏发电发展潜力巨大，拉动对光伏玻璃的需求。光伏玻璃产能快速扩张，截至5月13日，全国光伏玻璃在产生产线共计204条，日熔量35190吨，同比增加10730吨，折合纯碱月用量增加6.4万吨左右。


　　重碱价格与平板玻璃产能呈正相关关系，浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量持续增加。90%的重碱用于生产浮法玻璃和光伏玻璃，玻璃生产过程中的纯碱暂无替代品。在重碱需求的强有力支撑下，从2020年6月份开始，国内重碱价格呈震荡上行的态势。2021年重碱价格持续上涨，年内重碱均价累计上涨485元/吨，较2020年年底价格上涨32.88%。当前纯碱厂家重碱出货较为顺畅，纯碱厂家重碱库存呈下降态势。5月份重碱价格小幅上涨，重碱主流成交价格上涨30-50元/吨，目前国内重碱主流终端价格在1920-2000元/吨左右。

　　轻碱下游需求一般，重碱需求旺盛，5月份轻、重碱终端价差扩大至200元．/吨左右。在此情况下，纯碱厂家增加重碱产量，压缩轻碱产量，轻碱供应量减少，重碱生产比例已经达到50%左右。从4月下旬开始，纯碱期货盘面强势上涨，对现货市场氛围起到较大的提振作用。五一假期之后，市场降价预期消退，重碱价格小幅提涨，轻碱用户拿货积极性提升，联碱厂家本月订单基本接完，华中、华东地区轻碱低端成交价格上调20-50元/吨。

　　5-6月份计划新点火和复产的浮法线较为集中，9-10月份浮法玻璃日熔量有望达到年内高点。下半年光伏玻璃计划新增产能集中，对重碱用量将明显增加。下半年重碱需求环比增速将加快，全年重碱用量有望增加170万吨左右，同比增幅达到13%。多数业者对后市持谨慎乐观态度，期货盘面维持正向市场结构，多数时间存在无风险套利机会。轻碱下游需求变动不大，下半年泡花碱对纯碱需求有望增加，重碱需求持续增加，下半年国内纯碱市场现货预期依旧向好。