美国债市：收益率下滑，市场对经济持续快速增长产生疑虑

路透纽约5月20日 - 美国名义公债收益率和通膨保值债券损益平衡通胀率周四均下滑，
此前美国大西洋沿岸中部地区5月制造业活动从纪录水平放缓，令市场对经济持续增长的速
度产生疑虑。

    在财政部标售130亿美元10年期通膨保值债券(TIPS)后，该债券的损益平衡通胀率触及2
.44%的日低。

    FTN Financial利率策略师Jim Vogel表示，“要想继续买入抗通胀资产，要么需要有通
胀继续走高、高于上次买入时水平的信念，要么需要有更多证据证明这一点。"

　　Vogel称，在对经济复苏和重启的乐观情绪，以及政府刺激经济增长的影响在很短时间
内被纳入预期之后，市场需要看到通胀确实加速。

    费城联邦储备银行表示，其5月制造业企业活动指数降至31.5，4月为50.2，创近半个世
纪以来最高。路透访查的经济学家对5月读数的预期为43.0。

    指标10年期美债收益率           下跌5.1个基点至1.632%。

    五年期TIPS损益平衡通胀率            下滑至2.598%，周三收于2.646%，周一曾触及
10多年来的最高收盘水平。

    瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto说，市场对通胀进一步上升的预期需要有
证据表明经济将非常、非常迅速地超过充分就业水平。

    他说，如果”不能很快达到充分就业峰值，就必须重新思考，重新设定对市场的整体预
期“，他并称美国经济活动可能在3月和4月达到了峰值水平。

    美国上周初请失业金人数在50万人以下进一步下降。             表明5月就业增长加
快，但企业迫切需要员工，这可能会影响经济增长的速度。

　　劳工部周四公布，5月15日止当周初请失业金人数经季节调整后为44.4万人，这是自202
0年3月中以来的最低。前一周为47.8万人。

　　美联储周三公布的4月会议记录显示，鉴于经济继续强劲复苏，“多位”美联储官员似
乎准备开始考虑调整资产购买步伐。            随后，美债收益率一度急升。

　　市场对“缩减购债的讨论”的反应现在被视为是下意识的。但周三，它让人想起了2013
年美联储减少宽松政策时的动荡反应。

　　30年期美债收益率           下跌4.7个基点至2.340%。

    10年期TIPS损益平衡通胀率             尾盘报2.457%，显示市场预计未来10年的平
均通胀率略低于2.5%。

    -----------------------1904 GMT-------------------------

                              价格        　变动     收益率%   
    两年期公债                99-243/256   0.1512    -0.008
    五年期公债                99-176/256   0.8146    -0.048
    10年期公债                99-240/256   1.6318    -0.051
    30年期公债                100-196/256  2.3393    -0.048(完) (编译 刘静；审校 高思佳)