美国债市：名义收益率基本持平，但通胀仍是市场关注焦点

路透纽约5月18日 - 美国公债名义收益率周二基本持平，但沃尔玛       和家得宝<HD
.N>业绩体现出的强劲消费者需求，给对美国联邦储备理事会(FED/美联储)通胀是暂时性的
说法持异议的投资者提供了素材。

　　10年期公债收益率           上升0.9个基点，报1.649%，3月底曾一度升穿1.75%。

    损益平衡通胀率上升，这是通胀保值债券(TIPs)和名义公债之间的收益率差。

　　“市场不认同美联储有关通胀实际上是暂时性的说法，”法国兴业银行美国利率策略主
管Subadra Rajappa表示，“很明显，通胀预期已经反映在损益平衡通胀率中。”

　　Rajappa表示，在美联储大规模购债的环境下，很难通过名义收益率来判断通胀担忧。


　　Action Economics称，美国财政部标售340亿美元一年期国库券，得标利率为0.055%，
为纪录最低水平，低于上月标售时创下的前一个纪录低水平0.065%，反映了美联储零利率政
策的威力。

　　Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示，市场一直在等待周三公
布的联邦公开市场委员会(FOMC)4月会议记录，但预计不会有重大变化。

　　“我们不太可能从FOMC会议记录中看到任何实质性变化，”他表示。

　　LeBas说，另外还有对通胀的担忧。

　　“远期损益平衡通胀率低于现货损益平衡通胀率，暗示市场认为通胀将先升后降，”他
说。

　　沃尔玛上调了全年收益预期，此前，消费者拿着政府刺激支票返店消费，而家得宝公布
的季度同店销售跳增31%，高于预期。

　　尽管强劲业绩是由被压抑的需求推动，但消费者支出增加对通胀的长期影响仍是一个悬
而未决的问题。

　　商务部报告显示，美国4月新屋开工降幅超过预期，下降9.5%。

　　30年期美债收益率           上涨1.6个基点，至2.371%。

    五年期美国通胀保值债券(TIPS)的损益平衡通胀率            小幅升至2.734%，接近
逾10年最高收盘水平，周一收于2.717%。

　　10年期TIPS损益平衡通胀率             尾盘报2.554%，表明市场预计未来10年的年
均通胀率为2.5%。

    -----------------------1815 GMT-------------------------

                              价格        　变动     收益率%   
    两年期公债                99-243/256    0.1511     -0.002
    五年期公债                99-162/256    0.8259     -0.003
    10年期公债                99-200/256    1.6488     0.009
    30年期公债                100-20/256    2.3713     0.016(完) (编译 刘静；审校 母红)