期货市场上的股票式傻瓜操作

以我个人的观点来看，在期货市场上能够生存并且赚钱的人，可以分为两类人：

　　一是拥有超强的盘感，并且在纪律执行方面做的非常到位，他们深知自己的感觉并不是万无一失，而弥补这一缺失，进而保证他们生存的方式就是严格执行作战原则，同时也可以避免自己的无端冲动可能造成的巨大损失。这类人，他们的成功虽然多数也是经过了刻苦的努力学习，但更重要的是他们拥有远高于一般人的天赋，这是无法在后天改变的事实，就像一般的猫虽然和老虎很像，但永远成不了老虎一样----除非基因突变。

　　第二种人则是拥有非常人可比的信息渠道，他们总是能够先于市场大多数人得到可能对行情产生重大影响的消息，这其中的缘由我在此也就不多做论述了，大家心知肚明。

　　做为一般的普通投资者，我们既没有超人的天赋，也没有通天的手段，那么，我们要想在这个市场上生存，只能是另辟蹊径。这里，我也可以给大家两条路加以选择：

　　第一，选择成为一名类似于程序化的机械交易者，完全摒弃自我主观意愿，严格按纪律操作，该止损就止损，该止盈就止盈。

　　这也是当前市场上最为主流的生存之道，不少成功人士都是借此立腕。但正所谓站着说话不腰疼，能说出这种话的人，也许真有一些能够超越自我的飘逸人士，但绝大多数则是属于看戏的旁观客和得到啊Q真传的高深之士，前者人品质之低劣自也不必再提，而后者嘴上虽硬，但亏的却是真金白银，不用我们去鄙视，自有市场惩罚他。

　　由此可见，这种要求超越人性贪婪、恐惧的“仙道”在实施起来确实是非常难，没有坚强的意志和信念很难做到物我两分。

　　第二，学习一下股市中死了都不卖的精神，反“期”道而行之，只做多，而且是越跌越补仓。(资金量很小的散户除外)

　　既然走正道有个克服人性弱点的鸿沟难以逾越，那么我们何不来个筋脉逆转，说不定能杀出一条路来。一般来说，期市被套之所以不能像股票一样长期留仓主要是因为期货的杠杆效应，但如果我们做好资金管理，其实做期货和做股票是一样的。比如某个品种是10倍杠杆，那么我们用总资金的十分之一来做，那么我们就等于是在做股票。

　　也许有人会说，要是这样的话，那还不如去做股票算了，至少股票的波动比期货大得多，人家涨停都是10%，你期货一般才5%，这就是最好的说明。可是，股票的价值是由该公司的经营状况决定的，这也就决定了我们买股票其实就是买的这个公司的经营能力，市场好，公司经营状况稳定，股价稳定，若市场不好，公司连破产的概率都有的，弄不好来个退市，你就血本无归了(就像现在的创业板)。可期货不一样，任何商品都有着它本身的内在价值，而且有着一定的生产成本，这就决定了在相对低位做多它的价格存在很强的安全边际，只要国家不像二十世纪五十年代那样，你就不可能血本无归。

　　也许会新人这样问，期货合约是有时间的，你一直抗就会被强制平仓或被迫交割！但不要忘了，期货可以移仓啊，这个合约解不了套，那就往后移，直至解套为止。肯定还会有老人问这样的问题，期货由于存在持仓成本问题，一般合约都是呈现正向排列，越往后价格越高，你每移一次仓，就会抬高成本，最后，期价可能到了你的初始建仓价位，但由于你的多次移仓，可能成本已经上升到了天价，最终还是无法避免亏损。

　　对于这种情况，我建议在选择做多品种上时，尽量避免那些市场不太成熟，跨期价差过大的品种，最好选择大豆、豆粕这类各合约反向排列，近高远低，或者说像铜这样市场成熟，各合约价差基本持平的品种。这样就可以避免因为移仓而造成的不必要的成本抬升。

　　也许还有人说如果按照这种逻辑，不一定非要做多啊，做空一样可以，只要选择类似PVC这种合约间正向升水高的品种就可以了。从理论上讲，这也无可厚非，毕竟涨多了要跌是常事，但问题就出在了这个关于“涨多了”的问题上。这里面没有标准的，就像原油从98年的最低9美元启动，到了20多，翻了一倍多，此时如果选择这种方式，后果不堪设想，若是不加仓的话也可能这辈子都无法解套了，而像铜也有这种类似的情况。究其缘由，主要还是因为经济的发展必然伴随着通胀，商品大趋势上涨是不会改变的。尤其是资源类品种，由于其本身的不可再生性，涨起来上方空间往往难以估量，这和用此种方法做多的风险形成鲜明对比。

　　在说明了以上理论依据后，下面，我们从资金和收益角度，验证一下这种做法是否存在可行性：

　　以现在的豆粕为例，豆粕在大商所上市以来的最低点为1400左右，目前价位2800，如果在此位置做多1手，被套，此后一路下跌，我们按照平均补仓法，每跌100点补仓一手，则至1400(肯定连最坚定的空头都会说我疯了)，总持仓量为15手，按照10%的保证金，共需要保证金21000，期间亏损总计为：1400*10+1300*10+1200*10...+100*10=1500*7*10=105000,合计需要投入资金 105000+21000=126000。此时持仓成本为2100，若我们在豆粕价格开始反弹后分批平仓，按补仓的价差原则，每次补仓的1手盈利100点走人，那么至2800解套，合计获利100*9*15=14000，若等期价回到2800完全解套走人，获利为：15*700*10=105000元。咱们就按少的，及第一种方式，获利为14000，按照投入，收益率为14000/126000=11.1%。

　　从豆粕2003年初突破2000以来的周线图我们明显的可以看出，其周期性较为明显，一般两年走完一波完整的涨跌轮回。2003年1月至2005年2 月，2005年2月至2007年1月，2007年1月至2008年12月。

　　那么我们是否就可以下这样一个结论，两年获利11.1%，接近市场贷款利率，同时，在下跌阶段的资金是分批投入，剩余资本期间可以做企业债获取稳定收益，而且，在期价区间摆动的过程中能够以补仓的仓位成本为原则做短线操作(例如2000补仓一手，按上述原则2100平仓，若期价没继续反弹又回到 2000，再补仓回来，不到2000坚决不补)，两年下来获利超过市场的无风险收益率应该不成问题。

　　好了，说了这么多，能提供出一个傻瓜式的、获取比市场无风险收益率高的投资方案，也算是结果圆满了，希望股票式的期货操作不再遭受市场歧视，尤其是不再遭到那些整天苦思冥想，头发掉光，最后连市场无风险收益率都达不到的批判了。

　　期货市场稳定收益高于一切！