CBOT美玉米突破700美分 支撑国产玉米价格

CBOT美玉米突破700美分，支撑国产玉米价格

　　摘要

　　行情回顾：

　　4月份国内玉米价格止跌反弹，连盘玉米2109合约4月反弹153点，涨幅近6%。

　　目前市场多空因素：

　　利多：

　　（1）CBOT玉米价格大幅上涨，对国产玉米价格形成支撑；

　　（2）临储玉米消耗殆尽，政策粮补充有限；

　　（3）生猪存栏量3-4月环比增加，未来饲料需求增长；

　　（4）本年度玉米减产，且基层余粮见底。

　　利空：

　　（1）21/22年度种植面积或将增加；

　　（2）进口玉米数量激增；

　　（3）国内小麦等谷物替代优势明显；

　　（4）市场传言5月份开始针对酒精企业定向销售稻谷、小麦总计2000万吨，如消息属实则将继续压制玉米价格。

　　行情展望及操作策略：

　　经过2多个月的回调整理，短期利空因素已经释放，4月玉米价格企稳反弹。截止5月4日美玉米突破7年来以来的高点至700美分，较去年同期涨幅超120%，且从气象预报数据看，巴西玉米产区干旱尚未出现好转迹象，天气炒作在5月份或将继续。当前配额外已无进口利润，未来若进口玉米价格继续攀升的话，势必会对进口玉米数量造成减少，在国内玉米供应偏紧的格局下，进口玉米价格的上涨对国内玉米价格形成支撑。国内方面，目前国内玉米已进入备耕春耕生产的关键时期，也存在天气炒作机会。

　　我们预计未来玉米价格将维持高位震荡行情，且价格重心较2020年继续提升。看好7-9月份新陈交替的季节性行情，09合约大概率在（2600-3000）区间震荡，建议逢低布局09合约。