美国债市：收益率下跌，通胀预期跳升至多年高位

路透芝加哥5月5日 - 美国公债收益率(殖利率)周三回落，通胀预期跳升至多年高位，
尽管美国联邦储备理事会(FED/美联储)官员淡化通胀大幅持续上升的风险。

    10年期通膨保值债券(TIPS)损益平衡收益率             突破2.47%，为2013年4月以
来的最高水平，表明市场预计未来10年的年均通胀率将接近2.5%。

    五年期TIPS损益平衡通胀率            触及2.695%，为2011年4月以来最高。

    满地可银行资本市场部策略师Ben Jeffery将此急升归因于“有迹象表明，我们看到的
一些通胀因素正开始流入服务行业的投入成本。”

    美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，4月服务业投入物价分项指数从3月的74.
0升至76.8，为2008年7月以来最高。

    损益平衡通胀率升高之际，美联储官员正试图缓解人们对经济从大流行中复苏之际通胀
失控的担忧。

    “尽管数据有升有降，但预计通胀在预测期内仍将保持在接近2%的水平，”波士顿联邦
储备银行总裁表示，“在我看来，这确实是最有可能的结果，这应该会让货币政策制定者在
撤走宽松政策方面保持耐心，直到劳动力市场取得更多进展。”            

    Jeffery称，由于市场为周五将发布的4月就业报告做准备，美债收益率略有下降。

    指标10年期公债收益率           尾盘下跌1个基点，报1.5819%，持于3月30日触及的
14个月高位1.776%下方。

    Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez指出，若就业增长远高或远低于预期，可能会
令陷于区间的美债市场波动。

    "我认为只有接近120万个(新增岗位)，市场才会真正感觉到增长速度快于之前的预期，
"他说。

　　路透调查的经济学家预计，4月就业岗位料增加97.8万个。

    ADP全国就业报告显示，上月民间就业岗位增加742,000个，为去年9月以来最大增幅。
企业在3月份雇佣了56.5万名工人。路透调查的分析师原本预计4月民间就业岗位将增加80万
个。            

    财政部在季度再融资声明中表示，将保持发债规模稳定，下周将标售580亿美元三年期
公债、410亿美元10年期公债和270亿美元30年期公债。

　　该部还表示，如果国会不及时提高或暂停美国债务上限，可能需要采取某些非常措施，
预计在7月31日债务上限暂停期结束前，财政部将有约4,500亿美元的现金余额。

　　Rodriguez表示，尽管对即将进行的标售应有强劲需求，但这将考验投资者胃纳，因今
年稍早七年期公债标售表现不佳导致市场波动。

　　两年期美国公债收益率          下跌不到1个基点，报0.1546%。

　　两年期和10年期公债收益率差            基本持平于142.37个基点。

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                             　 价格      收益率%    变动      
    两年期公债               99-241/256   0.1546    -0.007
    五年期公债               99-192/256   0.8013    -0.019
    10年期公债               95-224/256   1.5819    -0.010
    30年期公债               91-204/256   2.2546    -0.011(完) (编译 刘静；审校 高思佳)