美团天量“补血”百亿美元

4月20日，美团发布公告称，拟寻求以增发股票和出售可转债的方式，融资近100亿美元。这一数额创造了港交所增发历史之最。公告显示，此次美团所募得的资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。

　　港交所史上最大增发

　　募资100亿美元，这是美团2018年IPO以来首次大规模再融资，这创造了港交所增发历史之最。

　　据彭博社报道，美团将发行总额近30亿美元可转债，包括发行14.836亿美元六年期零息可转债、15亿美元七年期零息可转债，换股价(可予调整)均为每股431.24港元，较4月19日美团收盘价溢价约49.1%。

　　此外，美团还宣布配售现有股份及先旧后新认购换股股份，配售股份合计约1.98亿股，按照每股273.80港元配售价格，募资额达70亿美元。

　　在这1.98亿股中，美团拟向第三方增发1.87亿股，配售价为每股273.80港元，较4月19日收盘价折价5.3%。配售股份数量相当于美团公告日现有已发行股本约3.2%及投票权1.5%。

　　美团还与老股东腾讯达成了股份认购协议，腾讯同意按每股273.80港元价格认购1135.26万股股份，相当于美团公告日现有已发行股本约0.2%及投票权0.1%，腾讯认购事项所得款项净额预计约为4亿美元。

　　配售及腾讯认购完成后(可转债换股前)，腾讯方面将共持有美团17.3%股份，其他配股承配人持有美团3.1%股份，全部事项完成后腾讯持股公司17.2%。

　　公告显示，此次美团所募得的资金将用于科技创新，加大在无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，以及一般企业用途。

　　消息发布后，月20日美团股价低开高走，截至收盘，美团股价涨1.52%，报293.6港元/股，市值1.7289万亿港元。

　　美团缺钱吗？

　　今年3月底，美团发布2020年第四季度及全年业绩。

　　根据财报显示，2020年公司主体业务保持稳步增长，全年营收1148亿元(人民币，下同)，创历史新高。截至2020年12月31日，美团现金及现金等价物及短期理财投资的结余分别为171亿和440亿元。

　　不过，随着美团对新业务投入加大，在去年盈利后又转向亏损。2020年第四季度，美团经调整净亏损14.37亿元。主要是新业务如美团优选、买菜、闪购、无人驾驶等影响。

　　根据美团财报，美团优选去年第四季亏损约30亿人民币，当中日常营运亏损占三分二，后端成本亏损占三分一。大部分营运亏损来自物流费用及佣金。今年年底，美团优选预计日均销售1亿件商品，均价约10元人民币，能为美团带来1亿新用户。

　　社区团购也是美团用钱大户。摩根士丹利预测，美团优选今年首季度亏损近61亿元人民币(较去年第四季亏损30.6亿元大升近一倍)，并估计2021年至2023年分别录营运亏损265亿、182亿及93.65亿人民币，料至2024年才可扭亏。

　　美团财报也预期，加大对新业务的投入可能会对美团整体财务业绩造成重大负面影响，由于对社区电商业务的扩张，于未来几个季度继续录得经营亏损。

　　由于疫情催生了社区团购的火爆，去年下半年美团开始推广小区电商模式“美团优选”。但在10月，阿里巴巴集团旗下的“盒马优选”也开始上线，拼多多、京东、苏宁等电商巨头都是社区团购业务的争夺者。

　　春节之后各社区团购巨头纷纷确立了2021年业绩翻倍的高目标，其中美团优选将年GMV(网站成交金额)锁定在2000亿元，并将冲击5000万-6000万/天的单量。四季度，美团在2000多个市县迅速推广小区电商模式“美团优选”，现时，美团优选已覆盖全国90%以上的市县。

　　据海豚投研统计，几大互联网巨头中，美团现金弹药相对较少，投入却是最多的。上市三年，美团投资+经营活动现金流持续为负，2020年下半年加大投入后，投资+经营活动现金流更是达到了-127亿元，2020年底现金等价物+短期投资大约611亿元。

　　海豚投研预计，今年主要社区团购玩家可能一年下来就是200亿元以上的亏损，这意味着要在社区团购上与其他巨头乱战，就必须备足弹药。

　　野村报告认为，为了支持社区团购等新业务发展，美团筹集的100亿美元资金将使公司手头的现金高于拼多多和京东。美团将拥有180亿美元的净现金，而拼多多则为170亿美元，阿里巴巴为516亿美元，京东为157亿美元。

　　加大垂直领域投资

　　值得注意的是，月19日，美团新一代自研无人配送车，在北京顺义正式落地运营。该车型装载量达150kg，容积近540L，配送时速最高20km/h。早在2018年7月，美团便推出了无人配送开放平台，将自动驾驶技术商业落地外卖配送。

　　除了已经投入试运营的无人车“小袋”，美团还发布了无人配送新款概念车与无人机。其无人配送开放平台，旨在构建一个完整产业生态圈。“新一代无人配送车是基于美团配送业务场景需求，面向室外全场景推出的低速即时配送的最新解决方案。”美团副总裁、首席科学家夏华夏表示，该车的发布，标志着美团无人配送自研产品，开始拥有标准化量产能力。

　　去年疫情期间，美团率先在北京顺义布局无人配送服务，这也是美团无人配送车在室内、园区配送用户实际订单后，首次在公开道路进行配送。截至目前，无人车配送服务已覆盖20多个小区，累计配送3.5万订单，自动驾驶里程近30万公里。

　　预计未来3年，美团将在北京顺义、亦庄以及深圳等多地区和城市落地，实现外卖、买菜、闪购等业务场景的无人配送服务。

　　近日，抖音上线了点餐系统。不仅仅是抖音虎视眈眈，快手、哈啰、滴滴、百度等互联网巨头都在加入本地生活赛道。艾瑞咨询数据显示，本地生活服务市场是一个万亿级市场，但线上渗透率仅有12.7%，仍有较大的潜力空间。

　　面对对手咄咄逼人的攻势，美团选择此时配股融资，实在有“备战”意味。

　　业内人士指出，通过新业务分部探索和扩张业务外延，是美团寻找出路的一个立足点。社区电商固然是其配置资源促进发展的一大机会，无人机、无人车配送技术和硬件的研发及应用，或许能为美团打开一个新的蓝海。

　　除此以外，利用创新科技和非人工手段降低配送成本，既能提升餐饮外卖的经营效率，又能为扩张社区电商业务提供新产能，似乎是一举两得的战略布局。