新纪元期货豆粕周报：美国春播季拉开序幕，粕价震荡显强

三、观点与期货建议

1.趋势展望



中期展望（月度周期）：美豆挺进近七年以来新高，连续九个月开阳上涨后，动能衰减陷入震荡休整。一季度季末报告后，将进入交易美豆播种时间，关注春播天气扰动对盘面的冲击，考虑到谷物播种面积增幅不及预期，芝加哥市场将对天气保持高度敏感。东南亚棕榈油季节性增产初期，国内低库存和基差修复，仍在为油脂提供支持，但随着增产压力持续，后市注意油脂价格压力的释放。

短期展望（周度周期）：主要油脂价格，经历四周的巨震下跌，跌入2月中旬低价后技术企稳，追随大宗商品宏观市况回暖反弹诉求增加。双粕经历一个季度以来的震荡盘跌，转入筑底反弹，涨势延伸需要进一步化解南美供给压力，并依赖于美国天气市的兴起。

2.操作建议

国内豆粕3400-3450、菜粕2800-2850，持稳则博弈波段多头配置，并过度至季节性多头配置；三大油脂，豆油8200、棕榈油7000、菜籽油10400关口企稳，延续博弈波段多头配置。