美国债市：收益率在上日急挫后上涨，债市涨势暂歇

路透4月16日 - 美国公债收益率(殖利率)周五小幅反弹，前一交易日曾急挫至数周低点
，日本买入和空头回补似乎是涨势突然减弱的主要推动因素。

    指标10年期公债收益率           升5.5个基点，报1.5851%。周四，该收益率下跌逾1
0个基点，创下去年11月以来的最大单日跌幅，因多个因素导致出现大量公债买盘，而交易
员却在寻找一个单一触发因素。

    公债收益率一度触及1.5280%的低点，远低于3月30日创下的1.776%的14个月高点。

    Sterling Capital Management高级固定收益策略师Andrew Richman表示，市场在上涨
后稍作“喘息”。

    “今天的变动不大，”他说。“考虑到(10年期公债)收益率已从1.75%的峰值回落了那
么多，今天的跌幅不大。”

    Cantor Fitzgerald驻纽约的财政部分析师Justin Lederer表示，日本的买盘和“大量
空头回补”是周四上涨的原因。

    美国银行全球研究部周五发布的一份报告称，收益率跌破1.58%-1.6%的“重要技术水平
”可能引发空头回补。报告还指出，与近期银行债券发售相关的对冲活动可能也提振了公债
买盘。

    尽管美国零售销售数据强劲，初请失业金人数降幅大于预期，且俄美紧张关系持续升温
，但收益率仍大幅下跌。

    大和资本市场驻伦敦的经济研究主管Chris Scicluna称，“无法解释昨日的走势，可能
与美俄关系趋紧后的避险买盘有关。”

    “但事实是，收益率攀升会吸引买家，尤其是来自亚洲的买家。”

    分析人士曾表示，他们预计日本将在4月1日开始的新财年重新开始购买美债。美国财政
部周四公布的数据显示，2月外国抛售美债规模达到2020年4月以来的最高水平，随着财政年
度接近尾声，日本所持美债规模降幅最大。

    小型投资公司Gerlach Associates的创始合伙人Christian Gerlach认为，日本经济前
景迅速恶化无疑是推低美债收益率的原因之一。

    两年期公债收益率          尾盘升不到1个基点，报0.1652%，该收益率走势通常与利
率预期一致。

    备受关注的两年期和10年期公债收益率差            尾盘较周四扩阔不到1个基点，
报141.82基点。

    分析师称，隔夜回购利率           周五下滑至0.02%，前一交易日为0.3%，因来自政
府企业的资金流入。

    下周将有240亿美元的20年期公债           在周三标售，180亿美元的五年期通膨保
值公债            在周四标售。在本周成功标售了1,200亿美元公债和国库券后，市场松
了一口气。

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                             　 价格      收益率%    变动      
    两年期公债               99-236/256   0.1652    0.008
    五年期公债               99-154/256   0.8323    0.040
    10年期公债               95-212/256   1.5851    0.055
    30年期公债               91-100/256   2.274     0.065(完) (编译 刘静；审校 母红)