玉米市场“青黄不接”拐点临近

市场形势复杂多变，但介入机会也将到来

“近一周时间，很多玉米、小麦贸易商与饲料加工企业的采购人员比较苦闷，面对复杂多变的市场形势，大家一下子不知如何应对是好。”河南省粮油对外贸易有限公司副总经理张晓娟告诉期货日报记者，目前，国内玉米市场正在进入传统的“青黄不接”阶段初期，缺少了临储玉米的“压阵”，市场期现货价格经过前期的下滑后正在企稳反弹，部分市场人士较为看好玉米后市。不过，此时有关机构加大了刺激小麦、稻谷替代玉米的政策实施力度，最低收购价小麦与稻谷替代玉米的数量不断增长，而新季小麦在一个多月之后又将进入收获季。最为重要的是据海关统计，今年一季度我国进口玉米、小麦等粮油的数量又大幅增长，沿海一带饲料企业等对国产玉米的需求减弱，市场人士认为，未来玉米市场等如何运行存在很大的不确定性。

陕西省玉米贸易商胡银滨近日正在东北各地奔波，他不停忙碌的目的一方面是调研东北陈玉米库存及需求状态，另一方面是计划租仓开展新年度的玉米贸易工作。“我发现当前的玉米市场形势比往年复杂了很多，临储玉米没有了，市场供应压力看上去‘轻’了很多，但市场上究竟‘藏’了多少粮谁也说不清楚。而今年一季度进口玉米一下子又翻倍地增长，市场未来的发展趋势更不好判定了。”胡银滨说。

张晓娟认为，当前玉米市场的关注有三个：一是生猪养殖业真实的情况没有权威数据出现，大家均摸不清玉米的饲用需求是增是减。二是进口粮油数量大幅增长超出了市场的预期，进口粮油如果照此速度持续大量涌入国内市场，估计用不了多久就会让市场供应结构、价格涨跌趋势等发生重大改变。三是市场预期新季玉米种植面积增长较多，如东北地区种植面积预计将增加上千万亩，同时当前新季小麦长势良好，未来其是否会继续大量替代玉米是一个很重要的事情。

据记者了解，今年一季度我国包括进口大豆在内的进口粮食总量达到了3760.6万吨，同比增长62.32%。分品种来看，大豆进口总量达到了2117.8万吨，继续占据主导地位。小麦、玉米等大宗粮食品种进口数量增长速度更为惊人。玉米进口量达到了672.7万吨，同比增长437.8%。小麦进口量则达到了292.5万吨，同比增长131.2%。而植物油脂进口量达到了281.6万吨，同比增长50.7%。肉类进口量达到了262.5万吨，同比增长20.8%。

黑龙江省大豆协会会长唐启军告诉记者，得益于我国经济的快速发展，国内居民对蛋白的需求大幅增加，但我国耕地面积有限，用18亿亩耕地养活14亿人已经是一个奇迹了。而为了调整国内粮油市场供应结构，满足市场不同层次的需求，需要从国外进口一部分粮油，个别品种的进口数量还较为庞大，如大豆年进口数量在1亿吨左右。不过，整体来看，粮油尤其是玉米进口数量的大幅增长并不会严重冲击国内相关市场，预计在增加市场有效供给的同时也会遏制价格的过度上涨。

“玉米市场‘青黄不接’拐点已经临近，进口数量的大幅增加会对冲国内供给不足的影响。”唐启军说，要分析好“青黄不接”拐点临近后价格如何走，首先要弄明白为什么进口玉米等会大量增加。第一，我国每年需要消耗大豆1.1亿吨左右，国内大豆产量只有1900万吨，需要大量从国外进口。近年来，我国玉米年消耗量在2.8亿吨左右，国内产量在2.6亿吨左右，由于之前有庞大的库存临储玉米作为补充，基本能实现自给，叠加我国玉米进口实行配额制，每年进口玉米的配额数量只有720万吨，进口较少，基数较低。而进入2020年以来，由于临储玉米消耗殆尽，叠加生猪存栏大幅增长导致玉米饲用需求大幅增加，国内玉米供需出现紧平衡状态，小麦开始大量替代玉米作为饲料原料，此时我国扩大玉米、小麦进口也是合理的。第二，进口农产品价格优势明显。美国、阿根廷等国的大豆、玉米基本实现了规模化、机械化生产，成本较低，同时从美国、巴西、阿根廷等国家购买的大豆等农产品可以从港口直接海运到我国东部地区，运输方便又成本低廉。第三，为了执行中美第一阶段贸易协议。中美两国于2020年1月15日签署了第一阶段贸易协议。协议约定，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于329亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于448亿美元。农产品方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于125亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于195亿美元。大豆、玉米和小麦等农产品的大量进口，也是为了执行中美第一阶段贸易协议内容。另外，大量进口有利于实现国际贸易收支平衡。我国在国际贸易上长期处于顺差低位，我国自美国进口的东西有限，美国核心技术不出口我国，为了减少贸易逆差，同时美国作为全球最大的农产品出口国，我国只能大量进口美国的农产品。大量进口美农产品，不仅有利于减少贸易逆差，也对实现国际贸易收支平衡具有重要意义。

胡银滨表示，小麦、稻谷大量替代玉米现象的出现，进口玉米与小麦的持续增加，将在较大程度上削弱临储玉米“缺失”对市场价格的利多作用，而新季小麦生产形势良好、新季玉米种植面积预计增加将限制市场对价格上涨空间的想象。不过，在新季作物没有成熟和收获前，产区天气肯定是多变的，市场未来的需求也是不确定的。生猪存栏量的增减更不好判定。因此，玉米市场“青黄不接”拐点的临近注定是一个介入机会的到来，具体如何操作要看市场主体自己的诉求了。