瑞达期货：沪铝下探回升 供应趋紧预期

内外走势：周一LME铝下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2254.5美元/吨，日跌0.64%。沪铝主力2105合约下探回升，日内最高17595元/吨，最低17265元/吨，收盘17395元/吨，较上一交易日收盘价跌0.51%；成交量236460手，日增75331手；持仓178112手，日减8201手。基差-15元/吨；沪铝2105-2106月价差35元/吨。


市场焦点：（1）美国总统拜登提出规模1.52万亿美元的2022财年预算案，内容包括建议大幅加大资金投入，来应对不平等、疾病和气候变化问题。（2）3月份美国PPI月增长率为1.0%，年增长率为4.2%，为2011年以来最高；3月份核心PPI月率增长0.7%，年增长率为3.1%。（3）据我的有色网，4月12日，中国主要市场电解铝库存120.8万吨，较上周四减少2.5万吨。（4）4月12日，中国主要市场6063铝棒库存19万吨，较上周四减少0.45万吨。


现货分析：4月12日SMM现货A00铝报17360-17400元/吨，均价17380元/吨，日跌110元/吨。长江有色报道，流通货源收紧，接货方积极入市采购，大户收货积极性尚可，成交表现不错。


仓单库存：周一沪铝仓单合计157583吨，日减2吨；4月9日，LME库存为1854250吨，日减6600吨。截止4月9日当周，上期所沪铝库存报392248吨，周增4514吨，连增11周。


主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓115166手，日减2339手，空头持仓124103手，日减4964手，净空持仓8937手，日减2625手，多空均减，净空减少。


行情研判：4月12日沪铝2105下探回升。美国总统提出1.52万亿美元的2022财年预算案，同时美国3月份总体PPI比上年同期上涨4.2%，显示通胀压力继续增加，美元指数出现回升。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期铝锭库存呈现下降趋势，日本港口铝库存也录得下降，近期下游采购意愿提升，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2105合约主流空头减仓较大，关注40日均线支撑，预计后市高位调整。操作上，建议在17250-17650元/吨区间操作，止损各150元/吨。


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