螺纹钢压倒市场的依然是社会库存

研究员：弘业期货济南营业部齐高腾

弘业期货济南营业部中瑞交易团队每日提供期货行情分析报告，涉及有色金属、黑色产业，化工塑料及农产品，每天开盘前准时推送。

黑色品种

螺纹1805

3月05日早盘：今日开于3972，压力位4060，周五晚盘行情大幅回落。 2日周五早盘明确提示：日内短线偏空，多单离场或少量翻空。压倒市场的依然是社会库存。尽管政策上支持上涨，但在消费尚未启动的时间缝隙中，空头仍会伺机行动。接下来随着开工全面复苏，库存将迎来转折，由增到减。因此，本周多头仍将面临考验，能否撑住当前的上升局面，还是被迫离场，还要看本周需求的恢复情况。周五的下调，也不排除是多头主力借势欲擒故纵挖的坑，即故意砸出坑来，挤出一部分空间为自己布局做铺垫。趋势行情延续强势，短线行情回落调整。交易建议：目前行情偏弱，持有空单，向下个人看还有几十个点空间，关注3930-3900一线行情变化。行情在3900之下有止跌迹象可以进入多单。

焦炭1805

3月05日早盘：今日可开于2225，支撑位2200.行情弱势，今日很可能下破支撑2200一线。这波行情在钢厂订单排满的背景下，钢价有所回落，钢厂借此打压原料价格，年后开工成材生产交货在3月下旬，3月15日供暖季限产结束，受影响高炉重启，对于原料补库需求很大，钢厂现在话语权稍强，需要一个回旋空间，不惜降成材价格打压原料。行情偏弱，看回落调整，一旦大面积补库，供不上行情大幅反弹。交易上建议：行情偏弱，开盘2225进入空单，止损30个点以内，行情看2160-2140附近，行情是否能够止跌看情况，焦炭2100之下接多没问题，看行情能给到什么了。

焦煤1805

3月05早盘：今日可开于1386，压力位1400，维持2日行情建议。行情偏弱进入空单，行情先暂时看1350附近，开盘1386空单，止损1400附近。

铁矿1805

3月05日早盘:今日可开于531，行情回落，2日进入空单，目前持有，人判断钢厂补库时间来临，打压原料价格。行情偏弱，多单离场，行情弱势，调整幅度先看到520附件，偏空看待。

有色金属

沪铜1804

3月05日早盘：今日开于52160，上期所库存再增4万多吨。由于3月初进口铜盈利窗口打开，预计后续陆续还将有进口铜涌入，国内库存还有上升空间。但逐步进入交割周期，当前隔月价差还在200元/吨左右，市场对后续现货贴水收窄仍有预期和意愿，但由于当前各大贸易商库存都不低，资金压力较大，换现仍迫切，因此下周市场面临供需之间以及资金与交割之间的矛盾带来的博弈，密切关注，料价差不会缩小很多。今年废铜进口量的下滑成必然趋势，因此国内废铜市场货源还是趋紧。若3月份铜价无法强势反弹，那么部分贸易商年前囤积的高价废铜必然难以脱手，这将使得废铜市场供应紧张局面明显加重，那么市场成交也必然难见明显改观。因此3月份需要密切关注两会及政策面因素对铜价的影响。

上周沪铜伦铜双双跌幅超过2%。年后部分厂家还未开工，下游采购情况较差。且公布的2月份PMI数据不及预期，引发投资者对中国经济走势的担忧。沪铜一度跌到5.2万下方，不过技术面来看，5.2万下方是强支撑区域，买盘较多。预期3月份在国内两会大环境下，铜价波动不会太大，且随着下游不断开工，消费回暖，铜价料呈现震荡上行局面。支撑位看5.15万，逢低买入，压力位在5.4万。

客户可以开盘52160进入多单，行情顺利上涨52650考虑加仓，同时可在05合约上52500-52000建立相应仓位。

沪铝1804

3月05日早盘：今日开于14320，行情继续延续底部震荡，行情有止跌筑底迹象，外盘走势强劲。对于后市走势是进入上涨趋势还是要维持小幅震荡行情不把握，工信部提出，推动落实电解铝产能置换工作。按照产能总量控制和存量优化的思路，鼓励企业通过兼并重组、产能指标交易等方式实现产能置换，加快缺乏竞争力产能退出，防范产能过剩风险。随着我国铝工业技术不断突破，铝产品国际市场竞争力不断增强，美国等西方国家针对我国有色金属产品的国际贸易摩擦愈演愈烈，出口形势面临较大挑战。美国双反已引起中国国家层面的重视，未来国内去产能政策执行力度有望增强。另一方面国内库存高压，且新投仍在投放，一季度为投产高峰期，对铝价上方构成压力。建议暂时观望，或者接近成本做多。

沪锌1804

3月05日早盘：今日开于26020，晚盘低开震荡走弱，行情回落26000一线，目前持有多单26000-26200单子，之前在26420进场的单子建议补仓26000，对于后市行情偏向看好。上周上交所库存增加，市场下游工厂开工不足，贸易商存货倒货信心不足，期价一度回落。本周随着工厂开工，需求打开，期价进入主趋势。本周需要关注会议政策导向作用和外盘及美国经济情况。交易建议：开盘26020进入多单，200左右止损，之前进入多单建议补仓，今日若进入大幅调整，急跌也不要怕，控制仓位适当放大止损。

沪镍1805

3月05日早盘：今日可开于102210，行情继续走弱。镍铁镍矿方面，面临着菲律宾雨季结束的预期，以及印尼增加出口抢占市场的环境下，只能相对保持平稳，而难以过多推动镍价。春节假期过后，镍价仍能保持高位运行，最大原因或是新能源汽车的高速发展，带动了硫酸镍需求大幅增长，致使LME库存持续下降所致。在LME库存结构中，镍豆占有百分之七十多，而现有LME库存33.5万吨，相较1月底减少的2.2万吨中近约2万吨是镍豆。而从镍最大的下游不锈钢来看，市场需求仍未完全恢复，而进入3月需求旺季，这一现象或才能逐渐好转。伦镍前后两次冲上1.4万美元后都未能站稳后回落，上涨的动力不足，但下方支撑也比较强劲，后续仍有上涨空间，预计还有上涨空间，逢低做多不追高，沪镍看9.8万支撑。

保守交易建议行情回落止跌进入多单参考位10万，这个支撑较强， 104000被套多单可以持有，行情止跌可以加仓；激进客户可以在102000-103000建立多单。

化工品种

橡胶

3月05日早盘: 今日可开于13050，支撑位12800.周五收于下探止跌阳线夜盘抗跌强势，今日做小波段多单关注。橡胶上周震荡偏强迟迟走不出下探，很可能持续低位反弹的迹象，按照上周预期还是短线先看至13500以上，今日做短多重点关注执行。建议橡胶可适当买进持有止损12850附近，如能上涨顺利周二收盘前13500以上择机止盈。

原油

目前依然维持多头趋势，目前行情看回落调整，有止跌迹象。关注60美元关口，行情很肯能进入反弹。油价先扬后抑，前期利好消息逐步消散，中东紧张局势导致的原油短期供应中断的风险退去，受压于美股重挫和美国原油库存，本周油价连续三天下跌；但在欧佩克和参与减产的非欧佩克坚持履行减产协议的大背景下，油价下方也受到支撑。数据的焦点主要是美国库存数据的超预期增长，EIA数据显示美国原油产量创历史新高，原油进口量增加，出口量减少，原油库存和汽油库存增长，馏分油库存下降。短期来看，油价还将受到美元及全球股市波动的影响，同时炼厂的检修以及库存的高企使得油价短期承压。

PVC

3月05日早盘：今日开于6790，方向偏多，持有多单，维持之前观点。交易上：多单建议持有，目标暂看7000一线，新开仓开盘6790进入多单，70个点止损。

塑料

3月05日早盘：今日可开于9620，行情强势拉涨后调整，上周五多单全部止盈离场，暂时观望。对于下一步行情目前看没有趋势行情，很可能进入震荡，一定幅度涨跌反复。现货市场价格平稳，成交平淡，没有较大行情。交易上：建议观望为主。

PP

3月02日早盘：今日开于9260，震荡回落行情，目前没有方向，行情到9300一线很可能围绕价格震荡一段时间，没有明显趋势行情。交易上建议观望。

农产品

豆粕

3月05日早盘: 今日可开于3125，支撑位3100.周五收于新高阳线，夜盘震荡，单边上涨进行中做多还应重点关注执行。形态上涨趋势明显，今日依然看涨，坚持上周滚动做多策略不变。建议豆粕日内强势抗跌做多止损3100附近，如能收出新高阳线多单坚持持有。老多单保护位也放在3100附近。

美豆

阿根廷天气持续干燥是美豆持续偏强的主要因素，美豆新作面积维减至9000万亩亦给盘面提供支撑。从未来至3月初的天气来看，阿根廷主产区预计继续少雨，天气持续恶化下预计大豆产量将继续调减，美豆也将持续偏强。

注:

本建议是在本团队交易体系之下及立足实盘操作角度给出的，最终目标为长期稳定盈利，而非讨论单笔操作对错或行情涨跌。

本建议是盘前对走势初步分析，可做短线机会入场或趋势建仓盘前参考，具体时机可在盘中实时交流。

本建议是建立在合理风控体系之下的客观分析，务必轻仓操作！