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豆粕 快马加鞭未下鞍
因为阿根廷大豆减产预期乌央乌央的炒了起来,上周美豆大涨,其中CBOT主力5月合约周内最高价1082.5美分/蒲式耳,最低价为1043.75美分/蒲式耳。大连豆粕随美盘拉升,M1805周内最高价为3159元/吨,最低价为3129元/吨,周线大阳线。现货方面,市场对节后猛涨有点蒙圈,还没有认可,成交并不好,备货不多的终端和没点价的贸易商此刻继续煎熬着,京津冀鲁现货与盘面价差从40-100元小幅涨至70-120元对应m1805。
技术上,cbot大豆期货突破1050美分,阻力变支撑,上方阻力1080-1100美分。对应基本面是阿根廷天气炒作完成单边第一棒之后,第二棒尚未出现的空挡。即本周3月9日之前这个时间段,美豆大概率震荡调整为主。与美豆相比,大连豆粕本周走势加速,主要原因是太多没点价的贸易商和终端备货少,这个现象通过数据被上游发掘,形成价格上的逼空行为。短期m1805在3080-3120元区间支撑作用较强,中长期看涨,但因为行情加速,巨幅涨跌都有可能,需要好的心态。
基本面上,没啥好说的了,基础数据并不支持期价涨到3000上方甚至3100上方。但实际上确实涨上去了,因此基本面就是供应出了问题,需求仍然稳步上升的,上周河北和山东豆粕库存总计14万吨左右,高于前周的11万吨。但和对阿根廷产区大豆减产近1800万吨的预期相比(2017年该国大豆产量5780万吨),豆粕库存供应的增加显得微不足道。接下来市场对新作美豆的种植面积减少也充满担忧,也在忧虑随后的北美种植区天气。此外,高层此次访美的颗粒无收也在加深市场对中美贸易战的担忧,若真的增加大豆进口关税,对豆粕价格无疑是严重利多的,弱不增加大豆进口关税,在南美供应出问题的情况下,市场对北美产区的情况会非常敏感。
豆粕 · 快马加鞭未下鞍
策略上:春节前是这样的,m1809点位2740-2760/2700-2720/2660-2690/2600-2650附近对应采入头寸分别是10%/10%/20%/60%。依次建立多单,按照斐波拉契数列建立的话,成本依次在2748/2728/2698/2648。若此时盘面继续跌,则2580止损出局。多单单吨亏损70元。若此时盘面反弹,则视反弹幅度和力度决定补货多少。原则是急跌多补少出货,慢跌横盘慢涨都是随采随用,大涨少补多出货。做多头寸量固定,贸易体量取决于日常短倒。
春节后上周修改后的观点是这样的。在已有20%头寸基础上,建议趁着这波盘面拉升现货滞涨地机会买入基差。然后激进地就在2910-2930(对应m1809)/2940-2960(对应m1805)直接点一半价格.然后耐心等回调至2850-2880(m1809)2880-2920(m1805)全点。稳妥就观望等回调点价。
目前看,这个策略只给了一天的买货机会,但依然过于保守,行情比预期的更加暴风骤雨。目前豆粕价格的波动幅度已经从20-40元/天,变成50-100元/天,也就意味着点价的机会变多,点亏的概率变大,需要的是好的心态和足够的资金,以及建立底单后严格的出货节奏。因此建议在3080-3120建立多单头寸,3030-3080观望,2980-3030买入,2950-2980多买些。点价也是如此。
此外,自上周五开始,河北油厂突然上调6-9月豆粕基差,今天扩大到山东了,目前油厂报价6-9月基差1809+160~200。贸易商报价6-9月基差1809+80~100。那么问题来了,贸易商和油厂必然有一个是错的,选择站那边很重要,就笔者个人来说,站油厂是毫无疑问的,因此,强烈建议从靠谱的贸易商那里买些比较合适的80-100的6-9月基差(如果他们恰好也放这个价格的话)。
此策略是不看跌3-8月基差的逻辑。优势是稳妥一些亏损概率很小,劣势是不会有完整地利润收入,对资金要求和亏损地承受能力很高。风险点是,丰产和国内禽流感导致需求崩盘。 |
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